麥道森專欄

在一次拜訪當中，一個券商朋友提到了目前台灣開始流行的定期定股服務，尤其是美股的定期投資法，朋友提到說，很多人做的所謂的美股績優股或者ETF投資，都不是真正的定期定額，而是定期定股，他也進一步說到： "定期定股不是一個夠好的投資" 老實說，我有點意外他說出這句話，我的下一句是： "原來你也挺懂投資的" 他笑笑說："我投資沒多厲害啦，不賠錢，找有勝算的投資方法" 我覺得他客氣了，因為能夠了解定期定股以及定期定額的差距的人，不算太多！ 先說說為何台灣的證券商開始流行定期定股的服務，我個人認為幾個原因： 1. 券商與銀行的平起平坐（Level playfield ）：現在在一些財富管理的業務上，台灣的證券商不比銀行有劣勢了。這幾年在共同基金、投資債券業務上（個人認為很多人瘋債券是一種亂象，有機會再說），台灣證券商在平台上、背後金流上（如集保平台），都能將與銀行抗衡。再加上通常在證券商買相同產品，佣金較低，因此吸引一些懂的比較的客戶 2. 個資意識抬頭：現在去金融機構，只要看到共同行銷，使用者通常就會勾選"不同意"，因此金融機構跨售較難。 3. 年輕用戶因為門檻降低、互聯網推波助瀾，提早進入投資市場：許多商品的交易門檻下降，包含ETF或基金投資金額不高（也有10元可以買共同基金），讓年輕人進入 這些年輕人，因為低成本、門檻較低，再加上自己資金還是較有限，因此選擇定期投資在一些工具上。 但是為何券商只有提供美股定期定股的服務，而沒有定期定額，兩個原因： 1. 不是不願意，而是法令限制，台灣主管機關僅有台股定期定額，沒有美股定期定額 2.定額需要修改系統：在美股許多績優的股票或者ETF，動輒數十元美金，等同幾百元的高價股，更不用說有上千美元的亞馬遜（美股代號：AMZN.us）或者Google等，如果要能提供定額，可能會因此用到碎股的服務，有關碎股的文章，請搜尋：麥道森 碎股 ， 目前台灣證券商系統預設值為一股一股，碎股舊系統不支援，需要另開系統或修改數百隻程式。 而定期定額與定股差異在於微笑曲線，願意定期投資的客戶都知道，低檔時，買入好股票或者ETF，是正確的事情，而定額投資，以每月投資新台幣1000元，可以因為股價低，買入更多的單位數，平均的成本可以更低。以0050為例，如果...

2012年-2017年，是我在投資單位的那幾年，投資資金瞬間增加100倍以上，那幾年中，這個投資單位當時從台股為投資主力，因為2012年台股證所稅事件，決定加大海外股市的研究以及投資力道。 幸運的事，我一個沒有專業機構投資經歷，卻因為英文被認為可能不錯（因為考了幾張國外的金融證照），就這樣進到了這個專業的投資世界。 對我來說，最困難的並不是每天要推薦個股，分析給投資的同事聽，而是要能夠告訴我的同事，美國的那些公司有何偉大之處，很多時候稱不上是投資建議，只能說是公司介紹吧！ 美股財報季，可能是我最繁忙的時刻，一天有高達50-200隻公司公布財報，那一整天，光是看財報公佈新聞稿、分析盈餘為何超乎預期、未來財測，以及可能公司出現的轉機或者價值股轉成長股，就常常忙到下午，有時候連下單都忘記了（後來有了台股部位） 2012年聖誕節前夕，不過研究半年（從2012/6到2012/12/25）的資歷，主管就對我說了這句話：前半年，賺的你可以分，賠的都算我的，我打算給你美股以及台股各五千萬的投資部位。 老實說，我雖然預期開始操盤的日子會到來，但沒預期這麼快，就這樣開啟了近七年的操盤的生涯。 我時常回想：是怎麼樣的氣度，可以讓主管願意充分授權，讓一個菜鳥就這樣開始投資了。 你是否願意充分授權，在工作、家庭、朋友，或者在創業上呢？ 我工作經歷中，有兩個主管，都具有一樣的特質，我也願意因為這樣的特質："真的"信任、尊重、為他們賣命！

曾經寫過多篇文章有關美股交易制度，這些制度影響你的交易權益，甚至某些交易機制，存在於保管銀行與中央集中保管公司，可能都會影響市場某些交易品種的流動性！ 各位有機會，可以自己Google幾個關鍵字： 麥道森＋美股碎股交易 麥道森＋無漲跌幅 麥道森＋熔斷 今天說的這個，是一個很少見，但卻是很多複委託券商不懂，讓客戶很頭痛的問題 美股Rule 144： 想像一個投資人，取得了一檔美股，但是是透過私募、配售方式或者取得時甚至還沒在美股上市，這樣的股票上，通常存在限售的規定。這個限售規定主要原因是要保護公開的大眾，因為這些股票可能是小股票、掛牌在OTC Bulletin Board ,公開的大眾若被轉讓這些股票，可能存在風險，因此這些股票上面具有Legend 。 但對持有這些股票的投資人，就會有以下幾個問題： 1. 我要持有多久？ 2.何時、如何我可以賣出這些股票 3.如何去除股票上的Legend 這些股票上的參考legend各位可以參看連結： https://bit.ly/3k7plWd Legend是目的是為了限制你轉讓，如果你要移除限制，就需要將該股票透過註冊的程序，來解除 或者 透過Rule 144來解除封印！ 你在解除封印之前，通常券商不會收取這些股票，因為不能轉讓，券商也無法存入保管銀行。 美股的Rule 144其實就是一個豁免的條款（很多人誤解，以為144是一個限制的規定，其實不是），在符合某些條件之下，你可以取得豁免，並透過Transfer Agent去解除封印。 這個解除封印的過程因股票而定，而你最好的做法是與Transfer agent聯繫，確認需要的文件，有時需要律師信，針對這個股票的轉售給予意見，有時需要收取的券商出具券商代表信（Broker Rep Letter ）。 講這麼多，主要的原因是，如果你的券商採取的作法不會，很可能影響你的權益。假設一檔股票上市了，而你持有這檔股票，你會急於要存入這些股票，但作法不對，你的存入時間，可能從一兩週增加到一兩個漚月，股價的變化可能就很大了！ 不知道多少人有這個困擾！希望有所幫助

在台灣，一直都充滿一種小確幸的感受，即便是肺炎期間，也因為沒有本土案例，許多人感受不太到真正的肺炎對全世界的影響。 肺炎確實影響到我的工作方式，雖然原本就可以WFM，但是因為我的工作夥伴（美國、以色列、西班牙）、客戶（香港、新加坡）都受到肺炎的影響，因此要喬出來時間來配合對方，讓時間碎片化的特色更加明顯，也讓我對全世界面臨的可能問題相對於周遭多了更大的感觸，不管是肺炎、種族問題...等事件！ 在等待一次半夜的電話會議時，打開了 ipad收看了我喜歡的一個電視節目：我想對你說 這一集我之前看到了一半，這次接續看，主角是 Lin - Manuel  Miranda，一個音樂劇創作家，描述外來移民在美國的故事，他在拿到東尼獎的頒獎典禮前，看到了美國的最嚴重的槍擊案件，有感而發的在頒獎時說了這句話： And love is love is love is love is love is love is love is love， cannot be killed or swept aside 如果你沒有Apple TV,可以看看Youtube上面的簡短影片， https://www.youtube.com/watch?v=3frkqULr008 人在遇到苦難時，會看到自己或生命的脆弱，沒有任何一天是保證的，但是愛不會被殺死！

曾經寫過一系列美股零佣金系列文章，富途證券是騰訊旗下的證券公司，在美股上市後，拉開與其競爭對手老虎證券（美股代號： TIGR.us ）的差距，兩者的市值目前差距八倍，很可惜並沒有太多人分析，有機會在分享。 富途證券在香港以低佣金、創新平台吸引了大量的用戶開戶，再加上其背景關係，吸引了大量的中國居民開戶，一般來說，香港券商普遍認為開戶數在廿萬戶就很厲害了，沒想到富途證券短短幾年就超越。 低佣金券商賺什麼呢？各位有興趣，可以去他的官網看看它的收費，佣金收費便宜，但有一個平台使用費。此外，股票收益計畫可能是很多人不懂，也忽略的一塊，這塊業務，開始貢獻在這些低佣金券商。 在其網站可以看的這個收益計畫介紹： 股票收益計劃，即允許富途從您牛牛號下的任意帳戶中借入股票，並將股票借給希望沽空並願意支付借券利息的對手方。股票借出的每一天，您的帳戶都將有利息計入。 註：富途證券會根據市場需求情況自動借入您帳戶中的股票，不會在事先通知您。 https://help.futu5.com/faq/topic2988 這個收益計畫其實就是美股的借券市場（Stock lending ），過去這些借券市場的運作，主要是的借入方會是避險基金、借出方會是保險公司、退休基金，現在複委託券商（富途）也加入這個行列。你（用戶）必須同意願意借券出去，因為借入方可能會放空、或者基於不同的需求借入股票（交割缺券、建構衍生性商品），複委託券商才能夠借出到美股借券市場。至於文字中提到，富途不會事先通知你，原因很簡單，因為富途也不知道你的券何時被借出去，因為都是用Omnibus account + Algo 借出的。（某些採用Fully disclosed account ，你確實知道是哪個客戶被借出，但一樣是Algo借出，你事先不會知道） 這樣的做法，讓麥道森想到 "羊毛出在狗身上、豬來買單"，這些借券收入，複委託券商可以賺到、客戶也可以賺到，複委託上手也可以賺到，但是這些都是你的資產！ 台灣目前複委託似乎並不允許做這個業務，期待券商可能因為有這個業務，而願意調降佣金還要再等！！

很久沒有發自內心買一封分享信，終於終於！ 1. 創業與自媒體：很多年沒有經營自己的部落格，主要原因是自從創辦美股狙擊手之後，希望把流量放在自己的網站上，各位讀者有興趣，可以造網美股狙擊手網站： www.usstocks.com.tw ，之所以回頭來經營自己的部落格，主要的原因是我有更重要的事情想完成：終極目標，用一個類似基金的方式，教會更多人正確的投資或者理財觀念。有興趣理解我多年前的夢想的人，可以觀看ETF實驗基金的相關文章，我也打算將過去雜亂的ETF實驗基金文章，做比較有系列的整理。透過部落格類似日記的方式監督自己！！ 2. 自我反省、整理的過程：回顧我多年前寫的文章，有一種隱隱約約覺得自己這幾年在創立美股狙擊手後，迷失了自己想做的事情。美股狙擊手固然是一個自己當初分析美股的大數據模板，並將手動化的資料收集、整理、分析並圖像化表示，但是一家新創要面對的壓力，以及與合夥夥伴之間經營的temple不同，讓我決定不參與內部經營。美股狙擊手還是一個我投資的平台，需要的外部協助，以及任何未來改版的規劃，我也會提供我的意見。但是那些Coding , Engineering ,我的partner 比我更在行。 我希望透過部落格，找回我自己，部落格它是日記、他是紀錄、他是將我的精神留在這個世界上的永恆資產 3. 一本書的啟發：我在共享辦公室一天的下午，偶然拾起一本書，他是部落客Asutin Kleon 寫的一本書，如何Show your Work , 作者提到的觀念，刺激我重新分享，我能說這本書是一個催化劑，讓我開始決定分享。如果你不知道我在說什麼，可以看看這本書 4.信仰上的刺激：在過去半年內，我開始接受基督的信仰，過去三年內，我從local 證券公司發起金融科技專案難產、創辦美股狙擊手、美股狙擊手公司化、募資，退出經營美股狙擊手，以及在美國券商工作的經歷中，在我的家庭、生活、工作、創業之間，我遇到極大的挑戰，信仰給我很大的幫助，我知道什麼是唯一的真理（如果你曾經走過捷徑、曾經面對攻擊，你會知道我在說什麼）。我理解的這個信仰與過去我的家族信仰不同的是：你知道你的人生會有苦難，但你能夠用平安、喜樂的方式面對這些苦難。God Bless All the people I know or people who ever cares about me or family ...

各位顧問你好： 好久不見 本週六（12/14），美股狙擊手將主辦一場美股趨勢論壇，談論2020的美股趨勢 本次的卡司陣容強大，包含林成蔭、麥道森、李柏鋒，Joe （香港金融專家） https://www.accupass.com/event/1911041006452400288470 歡迎各位報名，如果你是顧問，歡迎跟我電郵索取公關票 公關票資訊 姓名： 電話： 電郵： 我們週六不見不散 Andy liao,CFA andy.liao@mapleau.com +886-952-533-655 臻美科技 Mapleau technology 美股狙擊手為你洞悉美股大局

繼上次的AI ETF文章之後，很多人都來問，到底這個是投資AI公司的ETF還是使用AI的技術來選股的ETF。答案是前者，規模最大的ETF如QQQ就是投資在Google  Amazon NVIDIA FB等AI公司，至於使用AI的ETF，麥道森最近看到了，趕緊來分享 這檔ETF叫做AIEQ，使用IBM Watson 超級電腦，你可能知道，Watson可以使用自然語言來回答你的問題，現在一家EETF公司整合這個超級電腦，在美國股市中進行選股。 #電腦也可以滾土豆，現在電腦也可以選股票# 電腦選股早就有，但不同的是，透過機器學習，這個選股機器可能可以演化的更加厲害。(結果如何，等這檔ETF上市，有一段track record才知道，FYI 麥道森認為你可以觀察他，不要貿然投資) AIEQ，其選股編列機制由一家美國Fintech公司EQUBOT，採用IBM的華生技術來建構選股機制。 由於ETF尚未上市，因此僅能才公開說明書中窺見。 選股欄位：美股以及不動產投資信託REITs，無論市值大小都在挑選範圍內。 選股方法： 每天，equbot會從美股中挑選能夠在現有經濟狀況，投資趨勢，事件導向，從中挑選30-70支個股，進行買進跟賣出的交易。 數據庫長度：十年，採用過去十年的歷史數據，並與近期的市場訊息，新聞趨勢做機器學習。 AI選股這件事情除了在現在關注Fintech趨勢之下是一個風口以外，其實也有其背景上的需要，根據black rock的數據，超過50%的人現在都選擇被動選股，而對需要取得Alpha的人來說，就需要一個新的工具而AI則是一個可能能夠擷取alpha的工具吧！ 麥道森倒是很關心這個策略的有效性，幾個重點： 1.每日交易：這個成本可能極高，且華生如何判讀noise還是trend，每日訊息可能造成頻繁交易，導致費用高昂，績效被吃掉。 2.輿情分析：現在的數據越來越多，原本多數研究員看的基本面數據其實僅僅是小數據，但把新聞加入分析，其實也諸多要解決的問題，包含新聞的語意分析，標籤，新聞壓縮等都是一個不小的工程。 3.AI +alpha以及被動投資的效率性：到底加上AI，能不能抵上已經很有效率的被動投資，畢竟現在這些被動投資的費用率超級低，AI如果每年能夠取得1%的alpha(其實在美股已經很不容易)，扣掉費用率以及交易成本，可能所剩無幾。 4.機器學習的catch能力：機...

「你有沒有AI人工智慧的產品，我們現在很缺！」 一位從事金融業多年的朋友在碰面時，第一句話就問起人工智慧。 從各種角度來看，2016年可以說是人工智慧元年，如alphaGO，以及許多美股公司都出現人工智慧的部門營收跳升，包含NVIDIA的AI人工智慧晶片，特斯拉分手與NVIDIA合作，以及我們的大家長台積電的高速運算部門佔比也已經達到整體營收的11%，可以宣告人工智慧元年已經來到。 來到投資界，這個風潮也持續延燒，這位朋友就提到，過去基金行業的銷售基本都倚賴銀行通路，但現在他們開始思考透過AI的產品，自己經營社群，希望能夠去除通路，讓真正好的產品能夠出現在使用者面前。 在麥道森關心的資產管理業界，包含ETF以及共同基金也都出現這些新的產品設計，標榜可以透過智能設計，找到投資的alpha，譬如說高盛就在近幾天發行了一檔active beta的產品： GSSC.us 。 這些趨勢都讓真正做人工智慧的公司水漲船高，麥道森做了一張圖，還讓各位看看，如果你打算增加ETF在人工智慧投資，可以選誰，以及今年以來的績效如何。相關連結可以點選： https://goo.gl/oBDfi8 上圖採用數據來自於 ETFDB.com ，其針對美股ETF中，認為具有人工智慧成分的ETF，並去除成交量低落的ETF。 熱力圖方塊大小是資產規模，規模越大，方塊越大。顏色則是以今年以來的YTD績效10%-20%為上下限，越紅代表績效越好。 這些ETF基本持股遍佈在亞馬遜(美股代號： AMZN.us ，字母公司： GOOGL.us ，臉書公司： FB.us 等。這些公司目前擁有的數據量相當驚人，並利用這些數據進行各種新服務的提升，包含Google相簿的人臉，動物等辨識。 有關這些人工智慧的公司，近一年各式文章介紹很多，我也不多說，自己爬文即可。 不過從投資的角度來看，市值最大的QQQ基本還是提供一個很好的人工智慧ETF的選擇，規模大，費用率地，且歷史相對悠久。 對任何概念的投資，ETF基本都可以提供一個好選擇，人工智慧的投資，ETF也有，不用到處去找。

「 台積電過了200以後，就如同平步青雲一般，扶搖直上，一點都不像是台灣最大市值的公司」。 昨天跟兩位朋友提到最近的台股行情，其實台股行情嚇嚇叫確實讓很多股民開始蠢蠢欲動，而權值股的表現，就連鴻海，都讓人心癢。麥道森自己透過Bloomberg數據，畫了一張熱力圖給各位看看。 這張熱力圖的區塊大小是台積電不同的股東，方塊越大，代表越大咖，顏色則是近期申報買進賣出的差別，紅色是買進，綠色就是賣出，你可以看到，明顯大咖買入的就是Vangaurd，而背後代表的就是一群追求被動投資的人，尤其是ETF。如果對熱力圖有興趣，可以點選連結： https://goo.gl/4RuWfX   不過兩位朋友也不是省油的燈，我們開始討論起如果ETF這麼的powerful，下一步呢？進行了沙盤推演以及交互詰問的階段。 是的，當某一個觀念被多數人認同時，確實可能持續一大段時間，以Moodys的統計資料來看，ETF的好光景可能延續到2024年，Moodys曾經在2017年3月，公佈了一個報告，認為ETF的規模將在10年內超過共同基金。 當多數的人都投資在被動型工具時，這些被動型指數遺棄的個股，就可能成為估值低的價值股，某些價值型投資者就會加入，買入這些所謂的hidden gem。 此外另一個證據也可以看到美股(ETF最大的交易市場)開始出現良莠不齊的狀況，首先目前ETF的發行標的超過2000支，基本已經超過具有高度流動性的美股(約1800支，推算基礎為道瓊+標準普爾大中小型股＋羅素1000＋納斯達克100，費城半導體等)，這個數字不太對稱。當追蹤工具如ETF，開始超越了一個資本市場的應有股數，很有可能ETF市值在某些狀況下，佔據其追蹤市場的比重過高。 麥道森在年初就發現一檔小型金礦股ETF就因為投資人突然湧入，因此開始偏離其指數，因為資金多到幾乎佔據極大部分的小型金礦股。相關文章可以參閱 https://goo.gl/RdG8ho 最後提到底 ETF是否造成災難前，我先說一個年輕朋友的實例。最近他因為看空台股，且第一季度有賺到，所以賣掉持股後，反向做空期貨，想不到幾乎把賺到的現股收入都賠光。 在我看來，用一個複雜性較高的工具，猜測市場行情，下場都是：GG較多。做空期貨，你需要的知識及運氣可能遠超過透過簡單工具就能...

小 型金礦股GDXJ 投資向來不怕賺太少，而怕賠太多。 最近一篇文章吸引了注意，一檔在2016年快速流入的ETF，打算修改其追蹤指數，原因是因為資產規模太大，這檔ETF是GDXJ。 原文可以參考： https://goo.gl/A3PV0C GDXJ是一檔追蹤小型黃金股的ETF，由於資金快速流入，導致其資產規模從１億美元成長到50億美元，而在快速成長的同時，透過行銷方式，又搞大了其他的金礦股ETF，包含大型金礦股、小型金礦股以及槓桿型。 這些複雜的架構，本來就是一般投資人盡可能不要碰的商品，此外，圖中的虛線更是ETF公司一般不會做的：偏離其指數。 在目前GDXJ快速成長的ETF規模之下，GDXJ投資的許多小型股，其持股比重已經高達10%以上，一旦那天ETF規模快速贖回時，這些小型股會因為ETF贖回而導致被市場快速賣出，其價格可能快速崩跌。而GDXJ為了解決這些崩跌流動性問題，決定投資大型金礦股的ETF，更是本末導致，偏離初衷：只投資在小型金礦股。

實戰班一直是挑戰性很高的班別，因為其實真正的高手不少，記得上次步入實戰班時，居然看到大型投資機構的操盤人，他說過去主要都是操作股票，但是因為ETF的熱潮，因此一定要來虛心求教。 本次的實戰班，成蔭分享幾個對總體經濟的看法，包含川普下半年的政策、通膨加溫以及黃金走勢看法，並在投資組合設計時，讓大家想想看，如果北韓以及美國真的開火，到底該如何設計投資組合。 拼圖客分享投資組合設計的試算表，這些試算表工具，讓你能夠輕鬆的做出投資組合，並回測看看報酬與風險為何？ 麥道森則分享幾個主題： 1.為什麼要到海外買ETF呢？不是國內投信也有實際發行ETF嗎？如富邦日本、富邦印度、元大標普500嗎？我們實際上投過資料庫等網站，當場帶學員如何找到原因 ：管理費用差異太大。至少差距超過３倍，海外ETF的品質還是超好。 2.要買0050還是買標普500?這個看似主觀的問題，其實可以有很客觀的答案。 0050中，個股分散性很低，台積電就佔1/4，但是反觀美國標普500指數，最大的成分股是Apple，卻僅佔整個指數不到4%。當台積電熄火缺席時，0050可能因此漲不動，但是標普500卻是支支強棒，火力連開。 學員的成熟度越來越高：以多次實戰班的經驗來看，學員通常自己已經具備了部分的ETF知識，在上課時，透過方法以及工具，一天下來就能夠進到投資組合設計以及點出許多實際配置的問題，可見ETF的魅力。 套一句成蔭上課的結論：越來越愛ETF

#胡碩勻 胡會，好久不見，這幾年胡會發展相當成功，從會計師到創投加速器，逐一圓夢。今天聽他分享其在新稅改制度下的做法，才知道，原來不僅僅是美國查稅，全球也都興起查稅的趨勢。 原本一直以為經濟下行，台灣到處查稅，是台灣特有（台灣移轉訂價、PEM制度以及CFC），沒想到美國版的肥咖之後，中國也有肥咖，然後全球也有CRS到處建立查稅的交換機制。 胡會提到，CRS的長期願景是建立自動資訊交換機制，只要輸入對應的資料，就可以在CRS的簽約國之間查詢，不過目前看來，兩兩交換的機制，則是相對在政治角力之下，相對簽約國之間，可以接受的做法。 可見附件的CRS交換機制 台灣目前不在CRS的名單內，不過表示將於2018年加入，但是目前全球已經有多個國家在CRS確定名單中，因此台灣不在CRS名單內，就吸引不少避稅資金跑進來台灣。 而有趣的聯想就是，熱錢進來台灣，依照台灣的做法，是不是放在帳戶內，而是要進到股市或者不動產，是不是對台灣的資本市場是一種助益呢？ 人生無常─除了納稅跟死亡，是英文一句諺語，稅務制度對有錢人來說，影響甚大。 胡會最後貼心提醒，在新稅改趨勢之下，需要注意幾點： 1.海外投資控股架構需要重新思考設計架構 2.海外公司與台灣公司需要切割作業 3.匯款流程要特別小心 4.沒CRS國家可能受惠，如台灣、越南、柬埔寨...等

20161213陳敏莉老師的報告分享 麥道森難得的機會，特別跟公司請了一天假，來到 來到高雄宣傳證照的價值 聽到陳敏莉老師的分享 覺得相當精彩 特別要寫一下心得。 這是一場國泰人壽的慶功宴國泰人壽成立了一個南區的俱樂部 並邀請新考上AFP以及CFP證照的同仁來參與。 首先，國泰人壽 南區的俱樂部是一個很特別的組織 他是一個具有AFP或者CFP同仁自主發起的組織，主事者chia Ying本身也是一個壽險顧問，因為考上CFP，認為要開…始…改…變，改變學習方式，改變行銷方式，改變對客戶的思維，所以組織這個俱樂部，期望透過各種可能的力量提升自身的能力，打破框架，給chia Ying拍拍手啦！ 不要小看chia ying的工作，發起這個俱樂部也是需要搞定不少內部的上層指導的，不然早就GG了！ 回到陳敏莉老師的分享， 過去幾年陳老師從國內唯一一家專注於財務顧問的公司，退役下來之後就專注於在 理財規劃的教學，希望帶來真正的理財觀念。 她提到其實真正所謂的專家，可能也會有騙子，新聞都有爆料各種行專業之名，來行詐騙之實，還好有一群CFP至少具有道德&專家的一群人。陳老師也特別promote了TFPA這個台灣最大的CFP持證人組織。 他提到最早在國內推行財務規劃，相當艱苦，甚至是借用消費券3600元，才開始獨立收費，而且為了先行解決客戶可能的疑慮，設計了不少了sop。 她舉了一個例子， 客戶的財富規劃報告書，其實上面沒有任何的名字跟基本資料，原因是萬一客戶這本報告書不小心掉在計程車上，也只是一堆數字。 另外跟客戶何時收規劃費，正確的時機為何？提到成交訊號，就像買保險一樣，財務規劃也有成交訊號，如 [我從來沒有記帳吧] [很複雜吧,要多少錢？] 其實這些就是成交訊號。 她也提到培養自己的軟實力，包含心理諮商，引導出真正的需求，取得信任並引導客戶的價值觀 。 為了要培養這些軟實力，他她去參加不少的課程，積極的學習，甚至發展試算表或者其他軟體，並把這些SOP建立下來。 保單對他來說是一個很好的起點，透過保單健診，並請客戶建立家庭財報，之後可能就會發掘更多客戶真正的需求。 目前很多的CFP持證人，其實並沒有真正在做理財規劃，不過就算是壽險顧問考上的證照，具有高道德標準，也可以是一個賣點。  他舉了醫師、律師跟心理諮商師的宣示文件，上面都有提到必須要以客戶的利益為優先， 所以財務規劃師...

美國運輸股 ETF 介紹           最近美國運輸股幾乎成為市場的焦點，因為川普以及共和黨的勝選，使 這個美國最古老的指數，迎來了一陣春風 。         根據維基百科，最早美國運輸股這個指數在來自於 1884 年 7 月 3 日公布，作為《客戶晚函》（ Customer's Afternoon Letter ）的一部分。不要小看這個客戶晚函，在當時美國還沒通過證券法（ 1933 年）之前，發行公司的資訊是不要必要揭露的 ( 你看不到財報，只能看報紙 ) ，因此投資人僅僅能夠透過客戶晚函這類的報紙才能看到資訊。         特別把網路上能找到的《客戶晚函》看了一下，幾乎屬於流水帳的方式，紀錄上當天股票市場到底發生了什麼事情（ 09 ： 00 誰講了什麼、 10 ： 00 誰有講了什麼？）。 Wall Street Jounal 自己也用就像是 Twitter 一樣嘰嘰喳喳的" Twitterish "文字來形容這個晚報。現在的我們，幾乎很難想像依據這樣的情報來做股票投資。 資料來源： http://blogs.wsj.com/wsj125/2014/05/14/may-15-1884-before-the-wsj/         當時運輸股的成份股就是在這樣的報紙下被列示出來，最開始，它包括了 11 間 交通 相關的公司： 9 間 鐵路 公司和 2 間非鐵路公司。                 對道瓊運輸股的描述，歷史上迄今最讓許多人記憶深刻的，就是 道瓊運輸股是道瓊工業指數的先行指標 ，這個理論出自於 1900 年的 Charles H. Dow ，就是各位常常聽到的「道氏理論」，理論中提到，如果道瓊工業指數上漲，但是運輸股指數沒有上漲，代表趨勢無法持久（交易者慣稱...

AMY 這個可以幫我刊登在學堂嗎 ? 順便問問看其他媒體有沒有興趣 ! 然後我希望屬名為智拓智能理財   智拓智能理財介紹 : 敢夢 ! 趕夢 ! 追逐理想 ! 一群因為對 ETF 具有熱情的夥伴，創辦了這個團隊。 我們認為現在的金融服務，並未以客為尊，仍以自身利益為考量。智拓始終堅持以客為尊，只有客戶能夠賺錢，我們才能夠收費。 在產品開發階段時，一位科技人意外進入了我們的 Line 客服，他提及他是科技人，沒有時間投資，但每月卻有固定收入，也知道 ETF 是一個好工具，但常常忘記下單。 智拓在這個意外的客戶身上，看到了沒有被滿足的需求，更堅定這條路，創造出台灣真正以客戶為尊的 ETF 指數化服務。 歡迎您加入我們的服務，你在此可以看到我們的產品原型，以及演進過程，更期待您給予我們建議。 FB: https://www.facebook.com/smartetf/ 網站 : http://smartetf.blogspot.tw/ LINE@: http://line.me/ti/p/%40but6484k       美國運輸股 ETF 介紹           最近美國運輸股幾乎成為市場的焦點，因為川普以及共和黨的勝選，使 這個美國最古老的指數，迎來了一陣春風 。         根據維基百科，最早美國運輸股這個指數在來自於 1884 年 7 月 3 日公布，作為《客戶晚函》（ Customer's Afternoon Letter ）的一部分。不要小看這個客戶晚函，在當時美國還沒通過證券法（ 1933 年）之前，發行公司的資訊是不要必要揭露的 ( 你看不到財報，只能看報紙 ) ，因此投資人僅僅能夠透過客戶晚函這類的報紙才能看到資訊。         特別把網路上能找到的《客戶晚函》看了一下，幾乎屬於流水帳的方式，紀錄上當天股票市場到底發生了什麼事情（ 09 ： 00 誰講了什麼、 10 ...

20161110 預測失真、狂人當道的資產配置           我曾經在 2016/7/5 ，英國脫歐時，寫過一篇文章，原文連結 https://goo.gl/UrAE44 ，當時的背景是英國脫歐，英鎊大貶，全世界陷入恐慌，因為事前沒有人預測這件事情。           這次美國狂人川普勝選，超乎意外，但更超乎意外的是，亞洲股市當天大跌之後，隔天居然收復跌幅，更是超乎金融市場的預測。這個現象跟英國脫歐時，幾乎如出一轍，但是反應更快，到底發生什麼事情呢？                 自媒體當道，過去我們都活在主流媒體的世界，電視、新聞、報紙都是選擇性的報導，但網路讓資訊快速傳播，在加上社群興起，讓每個人都可以是一個媒體。川普就在臉書上直播，讓民眾看到真真實實發生的狀況。           金融市場就因為資訊傳播快速，當美國總統大選宣佈時，川普意外當選，黑天鵝出現時，亞洲股市大跌，但是當天晚上又因為川普的勝選宣言，導致出現股市大漲，債市大跌的現象，現在金融市場所謂的專家，又開始臆測，可能某些族群會受惠、某些會受害。           對不懂投資市場的各位，現在你可以又很猶豫，到底要選擇那一個劇本，那些專家來相信，網路上有一張總統與美國股價指數的圖，你可以看到不管是那一任總統，指數的樣貌長期都是上升，這背後原因其實很簡單，長期來看，市場是跟隨著企業盈餘而上升，短期的漲或跌，純粹只是投機者玩的遊戲。           如果你聽懂了，下一步就是準備好自己的資金，設定一個目標，透過指數型 ETF 來存錢就行了，最簡單不用腦的標的， AOA 、 AOM 就行了。 如果你對 AO...

歡迎光臨 Business Weekly 商業周刊 Zinio，期待與您分享佳作！ 革命性的閱讀體驗。 盡享數位體驗： www.zinio.com 傻瓜商品大變形操作ETF攻守三招 今年將掛牌近30檔，海外股匯債到期貨都能投資 當全球市場皆因為各項國際政經變數而詭譎多變，台股也跟著跨入「ETF戰國時代」。 今年以來，ETF（指數型基金）儼然已成為投信的主戰場，元大、富邦、國泰、復華、永豐等投信都爭相發行商品。 若說今年是有史以來該類商品最炙手可熱的一年，一點也不為過。台新投顧協理黃文卿觀察指出，近一、兩年來，ETF受到國內投資人青睞的程度，確實有增無減。 今年相關商品到底有多炙手可熱？從發行檔數的變化，即可見一斑。 自國內第一檔ETF元大台灣五十在二○○三年問世，到一四年底止，這十二年間總共僅發行了二十二檔，換言之，平均每年發行不到兩檔。 但是，今年以來，國內新發行的檔數已來到二十檔，短短不到一年就逼近前十二年的發行總量；若計入其他已送審查、等待掛牌的，今年新掛牌數有機會衝到三十檔。 掛牌檔數的爆發性成長，連帶推升整體資產規模與成交量激增。以國內整體ETF資產規模來說，第三季已超過二千六百六十五億元，與去年初相比，成長幅度超過六六％。 再以成交金額占台股大盤的比重而言，過去多年來都低於二％，直到去年六月以來，每個月ETF占大盤日均成交比重都翻倍成長，高於六％；今年以來，更有三個月的日均交易比重都超過一○％。 十月的第一週，又有四檔全新ETF正式掛牌上市，除了黃金、石油相關，還有連結韓國KOSPI 200指數（編按：從韓股挑出兩百檔藍籌股、加權編製的指數，當中有三星、現代汽車、LG化學等業者，占韓股約九成市值），也是國內第一檔追蹤韓股的ETF。 今年底前還有發行追蹤美元指數表現的「標普美元ER指數」、美國長天期公債表現的「ICE美國政府20+債券指數」將上市，代表日後此類商品不僅形態越來越多，連結的「標的物」也激增了。 從國內連結股市、原物料、匯率、債券的ETF統統問世，就好比是投資人的目的地不論位於國內或國外、屬於風險性或收益型資產，都有「直通車」班次可搭乘了。 台灣五十被視為「傻瓜投資」最好的入門商品，奠定了ETF在投資人心中不一樣的地位。但隨著國內掛牌上市的數量和種類越來越多，這些商品雖然都被稱為...