麥道森專欄

實戰班一直是挑戰性很高的班別，因為其實真正的高手不少，記得上次步入實戰班時，居然看到大型投資機構的操盤人，他說過去主要都是操作股票，但是因為ETF的熱潮，因此一定要來虛心求教。 本次的實戰班，成蔭分享幾個對總體經濟的看法，包含川普下半年的政策、通膨加溫以及黃金走勢看法，並在投資組合設計時，讓大家想想看，如果北韓以及美國真的開火，到底該如何設計投資組合。 拼圖客分享投資組合設計的試算表，這些試算表工具，讓你能夠輕鬆的做出投資組合，並回測看看報酬與風險為何？ 麥道森則分享幾個主題： 1.為什麼要到海外買ETF呢？不是國內投信也有實際發行ETF嗎？如富邦日本、富邦印度、元大標普500嗎？我們實際上投過資料庫等網站，當場帶學員如何找到原因 ：管理費用差異太大。至少差距超過３倍，海外ETF的品質還是超好。 2.要買0050還是買標普500?這個看似主觀的問題，其實可以有很客觀的答案。 0050中，個股分散性很低，台積電就佔1/4，但是反觀美國標普500指數，最大的成分股是Apple，卻僅佔整個指數不到4%。當台積電熄火缺席時，0050可能因此漲不動，但是標普500卻是支支強棒，火力連開。 學員的成熟度越來越高：以多次實戰班的經驗來看，學員通常自己已經具備了部分的ETF知識，在上課時，透過方法以及工具，一天下來就能夠進到投資組合設計以及點出許多實際配置的問題，可見ETF的魅力。 套一句成蔭上課的結論：越來越愛ETF

l    今年以來美股整體市場漲了不少 , 而其中一個以前跟台灣關係很密切的 Nasdaq 也漲了 18%, 反觀台灣的科技股卻還是很弱勢 , 而大家熟知的 Apple, 股價也還是 一蹶不振  , 其實 Nasdaq 跟你想的不一樣 l    下圖是美國 morningstat 的資料 , 美國 Nasdaq 綜合指數的前 25 大股票 ,YTD Return 是今年以來的漲幅 ( 截至 2013-8-2), 透過圖示 , 可以看到電腦科技股佔權重很高 , 但是貢獻指數很有限 , 而超過 50% 以上的則是許多各位很陌生或平常不會投資的公司 ,Gilead,Biogen, Celgene,Facebook 等 l   l    Gilead, Biogen, Celgene 是美國近十年的新興產業 , 快速成長 , 且這些公司的市值已經達到中有一個產業這幾年快速崛起 , 就是生技產業 (Biotech), 這些生技產業的市值已經可以挑戰各位比較熟悉的傳統製藥公司 , 包含默克 , 輝瑞 , 葛蘭素等 , 我在寫富蘭克林生技領航基金：略落後大盤的主動型生技產業基金 , 這篇文章時 , 曾經寫了幾個有關美國生技股的情況 , 各位或許有興趣 revisit 一下 , 我簡單敘述如下 l    美國生技行業的快速發展 , 這些大型公司積極併購各種小型生技公司 , 雖然短時間的併購溢價過高 , 但因為這各行業屬新興行業 , 因此佔取版圖更重要 , 也換來了這些大型生技公司的市值越墊越高 , 再加上美國 FDA 發現傳統化學製藥發展 20 多年下來 , 遇到了許多問題跟後遺症 ( 如超級病毒 ), 因此更加支持生技產業的發展 , 使大者恆大的趨勢非常明顯 l    今年截至 7 月 30 日，納斯達克生物技術指數前五大權重股吉利德 科學 、安進、 Celgene 、生物 基因 、再生元製藥今年累計漲幅分別達到 68.09% 、 29% 、 85.26% 、 48.21% 、 59.98% 。 l    此外 , 其他新興科技也開始入列 , 如臉書 Facebook 或者最近剛列入成份股的電動車 Tesla(0~...

各位顧問好, 先分享7/25投資種子召集令的內容, 1.   媒合創業合作： 在召集令聚會之前,我們組織了一個快速的媒合, 由兩位CFP談論有關將彼此的投資能力 跟通路能力進行結合,這個投資專業的CFP,背景是保險出身, 但是具有投資專業,因此也 了解保險公司的生態, 而令一位CFP的公司則積極要從傳統的保經業務,再發展財富管理 業務,希望有機會可以互相結合,發揮綜效 2.   投資做法分享：Andy分享有關資產配置的作法, n   “資產配置”的概念本身不是追求最高報酬,而是在一個較有系統, 框架,波動性較 小的做法,尋求穩健的報酬率 n   資產配置的概念是一種全市場投資+”買黑賣紅” 的做法,包含股債平衡,跟定期定 額或定期定值都是一種”買黑賣紅” n   ”買黑賣紅”雖然違反人性,但卻是一種有效的”指數型” 投資作法,指數型不會有 地雷股,且透過有效的定期定值(適用累積階段的年輕人), 或股債平衡(適合已有一大筆 投資資產的客戶) n   Andy希望開始建立模板的投資資產組合, 開始追蹤幾個模擬的投資績效,這樣的做法 讓“資產配置”的報酬率可以”講清楚””說明白”,” 容易實踐” n   這樣的投資組合將會是三個ETF投資組合(分成積極,穩健, 保守)跟一個定期定值的 投資組合,這個投資組合將放在google Finance 上面,讓各位只要取的GMAIL的帳號密 碼,就可以在PC,NB,甚至APP都可以login 之後,Download到APP裡面 n   有一個APP是 < https://itunes.apple.com/us/ app/real-time-stock-tracker-+ alert/id517166254? mt=8 > Real-time Stock Tracker,可以在APPLE store 跟Android 下載, 我已註冊一個 GMAIL帳號,供各位很快速追蹤這些投資組合, 若您有需要這個帳號,請點選以下問券  https://docs.google.com/forms/ d/1E1oA8nerDpBKS28aaObpCUk- swxlRXVGSvd28CS9Jn...

各位顧問好 ,7/11 號的活動相當精采 , 讓我們回顧一下 , n    在當天投資種子召集令之前 , 我們組織了一個創業的快速聚會 , 試圖把 KC 跟其他有興趣的人撮合 , 希望找到創業夥伴 ,KC 的創業想法如下 n    經過這個快速聚會 ,KC 跟 Andy 都達成共識 , 為了讓上述的商業模式更加符合 CFP 精神 , 將開始針對 ETF 的投資做法 , 開設收費的課程 ,OPP, 顧問或客戶都可以報名參加 , 這個部分將會是一個長期性的耕耘 , 希望透過課程讓參與者了解後 , 進而接受 ETF 投資的諮詢服務 n    回到當天的主軸 , 由宏觀 ( 以下簡稱公司 ) 的顧問提供其幫客戶進行資產配置的做法 , 我整理幾個要點 u   宏觀的背景：以前是以家庭財務顧問服務起家，也曾經跨足一些商品的銷售，但是經歷 2008 年的風暴之後 , 這些客戶投資上受傷慘重 , 為此 , 公司積極面對客戶 , 調整投資組合 ,( 這種過程是一種相當負責任的做法 , 跟坊間部分自稱是財務顧問 , 堅持資產配置 , 且要求客戶頻繁買賣的”假資產配置顧問”明顯不同 ) u   資產配置的概念本身不是追求最高報酬 , 而是在一個較有系統 , 框架 , 波動性較小的做法 , 尋求穩健的報酬率 , 各位可以參考下圖 ,2011 年一整年 , 公司的積極型 , 穩健 , 保守跟防禦型波動幅度都比世界指數或者新興市場指數小 , 這樣的低波動率就是資產配置的典範 u   較小的波動率對資產配置影響很大 , 主要的原因就是波動太大 , 會讓投資人常常在作決策 , 太多的人為決策 , 就無法堅持資產配置 , 從而放棄這資產配置計畫 , u   再者資產配置的決策不是 0 或 1 的概念 , 也就是說當你在作資產配置時 , 不會是 100% 買股 , 或者是 100% 買債 , 如果先前提過的 , 這三年 , 金融機構都在 100% 賣債 , 因為債券的績效這幾年異常多頭 , 現在遇到債市利率反轉時 , 要全賣嗎 ? u   如果堅持股債平衡 , 這個問題只有比例跟預期的調整 , 債券本身就是一個低波動率的投資...

l    經過 第三次 跟客戶的諮詢 , 再次將客戶的理財目標作進一步確認 n    客戶已屆退休年齡 , n    客戶的生活費已有足夠的資產支應 , n    客戶希望贈與給子女 , 以協助子女購房 , 也有足夠資產支應 n    客戶的長輩年事已高 , 醫療費用照護費用 … 等等有都有足夠資產支應 n    目前 唯一需要規劃的理財目標僅有一筆投資資產 , 為保密客戶資料 , 我們 假設這筆金額約為 1000 萬新台幣 , 客戶希望每年的孳息 ( 包含本金的增值或孳息 ) 能夠捐贈給慈善機構 , 而保留本金給自己 , 有關投資報酬率 , 客戶的期望值也不高 , 單純就希望透過投資的力量來幫助有需要的 ” 世界 ” 普羅眾生 n    這讓我想了炸藥的發明家 - 諾貝爾 , 將其財產的利息發給全世界作出傑出貢獻的人 l    目前 規劃用的平台是國內銀行及券商的平台 , 雖然國內的平台中 , 共同基金普遍 費用率略高 , 且透過複委託券商的去申購海外的 ETF 也較貴 , 不過客戶考量執行及資金的方便性 , 還是選擇國內的平台 l    目前國內透過券商的基金平台手續費約為 3 折 , 不收信託管理費 , 相較於銀行的手續費略低 , 是費用較好的投資管道 l    而投資國外 ETF, 手續費約為 0.25~0.3%, 較國外券商貴上一大截 , 不過我們尊重客戶的意願 l    全球性 ETF 的建立投資計畫： 資產配置的其中一種觀念為全市場配置 ，這種全市場配置 不需擔心錯過哪一個市場 ，且一旦某個市場開始脫胎換骨，該市場的市值會增加，全球性的 ETF 自然會把該市場的權重調升 , 也就是說對一個全球性的投資部位 , 不需費心猜測明星市場 , 配置了就對了 * 補充 1 ：大多數的 ETF 追蹤 MSCI 指數 ,MSCI 指數編列的基準在於公司的規模 , 行業及流動性 , 因此若公司市值 ( 股價 * 股數 ) 變大 , 流動性變好 ( 量是價先行指標 ), 則該市場或股票就會被加入權重內 ...