麥道森專欄

上次已經提過了「如果你有一大筆錢的投資策略」，當時文末的案例是用共同基金，為了讓更多的試算跟模擬可以進行，麥道森做了一個試算表，針對這各試算表可以讓各位 試算兩檔不同的ETF在配置比例對投資績效的影響，以及許多人問到的再平衡效果。 試算表可點選連結下載 https://docs.google.com/spreadsheet/ccc?key=0AsY8BpGUSDqgdDc2dFd1X2M4dFFFRkl 6b1BXLTk5SUE&usp=sharing 首先，針對試算表裡的一些數據，作一些說明。 為了讓各位清楚看到投資績效，包含配息的還原，因此其投資績效為月度的「總報酬率」，因此各位在做ETF的模擬試算時，看到的報酬是真實投資人的報酬。這個數據有 時會讓比各位在股價技術分析上看到的數據更好，原因就在配息。如下面舉例的BND，因為債券市場轉空關係，但今年以來績效不好，但考慮了還息之後，我想可以接受度 就比較高（但，債券的在投資組合的效果不難單用報酬率衡量。） 通常的配置概念是用股票+債券，若再加上再平衡點，各位可以看到股債配置及再平橫的效果。以下如採用美國總體債券市場ETF（BND.us）+美國整體股市 的ETF(VTI.us)來看，債3股7，再加上達20％再平衡的效果是，從2007/9投資至今，累積報酬為44.1％，也就是說假設海嘯前投資了1000萬 元，透過債3股7，下檔風險最多在-35％，而不是單買股票的-50％，這樣的下檔風險對一個理性的被動投資人，應該比較不容易放棄資產配置計畫。 此外，資產波動達20％之後，再平衡（紫線）的效果也不錯，比單純的股債配置的綠線好了一些！也代表一個不貪婪的策略有時可以取得回報。 cid:image002.png@01CEE150.145178C0 上述是美國為例子，如果用新興市場股票（VWO）+新興市場債券（BWX），績效約為17.2％，如果各位用台灣股票（EWT）+新興市場債券（BWX）*，績效 約為19.4％ *台灣的債券市場沒有ETF在美國掛牌 cid:image001.png@01CEE152.683D51A0 針對以上舉例，包含美國，新興市場以及台灣，麥道森有幾個想法，跟

小資上班族的理財 小資族的理財策略跟一大筆錢的投資策略不太一樣，不一樣的原因在於主觀狀態不同。麥道森希望在談小資上班族的投資策略之前，先談談理財這個比較廣泛的概念。 小資上班族的主觀狀態，通常屬於尚未有大筆投資資產的族群，必須靠每月收入或年底分紅來累積儲蓄，因此小資上班族常常想到的理財，就是「定期定額」 。但，麥道森 認為在驟然跳入定期定額之前，應該先想想幾件事！「自己」「家庭」「目標」跟「作法」 「自己」： 對小資上班族來說，通常處於收支象限（如下圖）的C跟D，如果你是處在C，很抱歉，談投資還在早，你必須想想好好的分析自己的支出，想辦法降低欲望，才有機會談到 投資。麥道森認識很多年輕朋友，還沒搞清楚自己的支出狀況，就開始投資，往往因為缺錢用，而在被迫的情況之下，放棄資產配置計畫。 cid:image001.png@01CEDEF1.1772B0C0 如果你在D象限，你可能開始每月有一些結餘，可以投資，但，再等一等，你必須先想想看，自己是否有足夠的能力，完整的投資完一個循環期間，如至少五年的循環期 間。正因為你只有一些結餘，因此你更要注重你自身的保障，如健康險，壽險等。保障也是一種投資，就像是黑天鵝事件一樣，這種保障在天鵝飛舞的時候，讓你的投資可以 繼續下去。不過，麥道森也發現許多朋友，不是保障太少，就是不適當的保障太多，如何判斷足夠且適當的保障，建議可以諮詢獨立的理財顧問（係指不以產品為銷售導向的 顧問）。 「家庭」： 當你有家庭時，通常人生的壓力開始快速增加，這個時候的收入，支出，及所需的保障將快速變化，你必須重新檢視你的財務狀況，再來談投資。 「目標」 在談投資前，我還是必須提，目標很重要，如果你的目標是五年內要累積大筆投資，我勸你還是不要投資，因為你目標不實際，且太過短視，一個明確且合理的目標會是「我 每月可儲蓄2萬元，希望五年後有機會累積到150萬元的購房基金。 「作法」 麥道森常說的主動投資跟被動投資，也分成四個象限，Ｄ象限的被動投資工具+被動投資作法是一種相對比較「十拿九穩」的投資作法。其餘的方式，多多少少都需要更多的 投資專業，即便是麥道森曾提到過的「主動投資的被動觀點」。你應該考慮自己是否有這些

> 主旨：11/16：ETF全球投資同好會 邀請函 > > > 親愛的好友與同好們, > > 您好，感謝您的支持與報名參加11/16拼圖客的ETF全球投資同好會，本次同好會將於下列時間與地點舉行，相關資訊如下： > > > 時間：2013 / 11/16 (六) 下午 2點 ~ 5點 > > > 地點：力麗哲園商旅 / 台北市八德路四段213號B1 (進入大門後請走下樓梯) > > > 交通： > >     大眾交通工具：請參考力麗哲園商旅之官網交通資訊 > >     自行開車停車資訊：附近有多處停車場，相關資訊請參考附圖。 > > > 費用：無任何講師費、課程費用，參加者僅需分攤場地、飲料與點心的費用。本次提供同好會的下午茶點包括：咖啡/茶(飲料皆可續杯)、點心等，預計下午茶費用每人須分攤500元整，煩請於現場繳交。每次同好會的下午茶費用都可抵用一次拼圖客與麥道森舉辦的ETF研習會課程費用。舉例：若未來拼圖客與麥道森舉辦聯合ETF研習會費用為3,000元，則您可以2,500元參加下次ETF研習會。 > > > 流程： > > 14:00~14:10：歡迎 & 說明 > > 14:10~15:00：同好經驗分享 > > 15:00~16:00：分享與討論 > >        為何要資產配置 / 資產配置的好處 > >        依自身需求與投資目標規劃資產配置 > >        資產配置的調整與檢討 > >        資產配置的實際案例 > > 16:00~16:50：Q & A (問答交流時間) > > 16:50~17:00：2014年拼圖客全球ETF投資活動預告 > > > 提醒： > > (1).若您因故無法出席，請於11/13前回覆告知，若無告知，未來