麥道森專欄

        學堂在日前篩選出了基金大補帖，裡面是符合老實條件的老實基金。麥道森認為老實基金最好的投資作法，就是採用全市場配置。         全市場配置是意思就是買下全世界的概念，且盡可能挑選較多核心資產、較少衛星資產。核心資產 就是分散度較高，且能夠長時間跟上大盤指數的標的，並採用長抱作法，穩定累積報酬。衛星資產則是中短期看好單一市場，但須嚴格進行停利停損策略。         麥道森認識太多投資失敗的案例，多是一大堆衛星資產，沒有核心與衛星的概念，因此誤認為所有基金就一定要嚴格執行停利停損。         此外，衛星資產卻搭配長抱策略，下場多是投資失敗，如一直持有貝萊德世界礦業，一直定時定額長抱，希望有一天會回本。         麥道森將核心及衛星的概念用圖示表示，希望各位能夠認清這個觀念。                 目前在老實基金大補帖中，屬於核心資產或衛星資產簡單列示以下： 核心資產 股票 全球高股息、美國大型增長、美國混合 … 債券 全球債、美元策略債券基金、歐元優質債 … 衛星資產 單一國家 德國大型類股、香港、印度、金融服務、生態基金 …                 透過以上的列示，你可以很容易設計出資產配置組合，若採用股 7/ 債 3 ，其中股 7 ，配置 1 在衛星資產，你的資產配置組合可以如下：         是不是很簡單呢？現在就打開基金大補帖，來設計屬於你自己的穩健資產配置組合。  

Y 女士的 ETF 案例         麥道森曾經在 2013 年時，幫 y 女士規劃過其投資組合，兩年之間， y 女士壓根 " 忘記 " 這個投資組合，麥道森在特地幫他整理，並徵得其同意，分享其內容。         2013 年以前，這位 y 女士的投資組合多以共同基金為主，曾經將超過新台幣 7 位數的資產，依照理財專員建議，追高殺低，結果當然是慘不忍睹。麥道森建議她不如採用最簡單的靜態資產配置，當資產波動到一定程度在進行再平衡。         靜態資產配置對 y 女士特別適用，原因是 y 女士早已退休，但退休生活相當活躍，且對物質生活需求不高，再加上子女的資產移轉計畫已經完成，只期望這筆資產能夠保值，希望在好的時機，捐獻給慈善機構。         根據 y 女士的想法，麥道森認為要設計一個 " 全天候 " 的投資組合，也就是投資標的越簡單、支數越少、越廣泛以及能夠應付較大的投資風險，當時設計了以下的投資組合。 * 採用此檔共同基金，是因為客戶原本就有此檔庫存且當時 ETF 要同時買到國際 + 美國債券，仍需要拆分為兩檔。 * 此外，該客戶希望資金要能夠在台灣，因此使用複委託下單，手續費率較高。   目前投資資產經過了 2 年又近 3 個月，整體資產金額成長到 1119 萬元，詳細如下表         這筆被忘記的資產，忘記使用再平衡，得到的績效，讓 y 女士相當驚訝。麥道森認為這個案例有幾點值的分享   1.       確定理財目標，再進行規劃是重要的。 Y 女士無暇也不希望每天 " 照顧 " 投資資產，且目標要求不高，因此採用很簡單但卻很分散的投資組合。 2.       靜態資產配置的效用常超互意料 靜態資產配置短期不一定很驚人，甚至容易被所謂的 " 投資專家 " 懷疑，但時間拉長，往往績效會超乎意外。 3.       再平衡不一定要常常使用，資產配置發揮的效用最大。 以這個實例來看，原本麥道森設計用來避免惡性通貨膨脹發生的 DBC 居然因為油價大跌，產生驚人的跌幅，使配置比例從 10 ％調到 6 ％，但整體投資卻仍為獲利，主要原因就是因為一開始就設定好股、債、商品的資產