麥道森專欄

ETF 統計 2016/7/19~2016/7/26 的資金流向數據 低波動仍資金青睞、亞洲土洋對做 一、 相較於上週 流入風險性資產，本週出現反覆的狀況，部份風險性開始流出，防禦資金又回籠，如 xlu （一）         風險性：科技股 qqq 、羅素 IWM 開始流出 （二）         低波防禦： xlu 流入 二、 彙整低波動的狀況： （一）         XLU ： XLU 恢復流入 （二）         XLP 不明顯： 三、 固定收益 fixed income 還是流入 , 資金尚未逆轉 四、 區域別，亞洲市場的 etf 流出很明顯，外資拼命買，但 ETF 拼命贖回 過去一個月，中國、南韓、台灣這個現象較明顯。 五、 各行業流入狀況：以 reits 最首、基本消費、公用事業仍流入 六、 金礦股狀況，股價回落，但長線資金未落跑    

ETF 統計 2016/7/1~2016/7/11 的資金流向數據 一、 上週資金 開始流入部份風險性資產 ，包含 spy 、羅素 2000iwm 、 qqq 等，債券型 lqd 還是流入、金融股 xlf 還是延續上週，持續流出。 二、 上週公用事業大量流出，值得注意 。 三、 新興市場近期流出 ，但主要都是 韓國市場流出 ，其餘亞洲市場普遍都是流入 四、 新興市場資金持續流入 五、 唯獨韓國 ETF 資金流出 六、 就資產類別：股票與固定收益流入規模相當，商品市場居三 七、 大型股流入明顯 八、 債券部份，各債券類別持續流入，投資等級空間不大， 資金也流入高收益債 HYG 九、 商品類還是以 黃金為最大流入  

上週五的英國脫歐，導致全世界股票大跌，許多專家也認為這次不一樣，空頭言論認為會持續到年底，比較樂觀的，則認為現在可以抄底買入英鎊及歐元區股票。 與其爭論對與錯，麥道森想提一個觀點，叫做你準備好了嗎？ 去年股災時，許多透過資產配置買入ETF 的朋友，找麥道森諮詢，有一個朋友說，我打算把原本靜態的股7債3的資產配置，改成股5債5的配置比例，甚至還打算大膽做空。當下麥道森沒有給任何答案，但是請他想想當初資產配置初衷。 這位朋友說，過去十多年來，投資沒有賺過錢，原因無他，聽了一大堆所謂專家的言論，不是不敢在恐慌時進場，就是等到市場已經漲一大段才看好，往往就是追高殺低，不斷賠錢。 在多次吃飯後，他終於聽進去我的想法，2014年年初，決心開始資產配置，不理專家，交給市場。2015年8月是他第一次的動搖，打算調整靜態的配置。而當他開始回顧2014～2015年這段日子，他發現，原來不交易，也能賺錢，所以那次股災，他的決定是Stay in the market，什麼事都不做。 大約是上個月（2016/5），他line來一個訊息，他說：還好什麼都沒做，居然股災之後，回升了幾千元美金。這次脫歐的股災，他比我還鎮定，他說等到觸發再平衡再說吧！ 投資人往往都會擔心許多事件，因此選擇不進場。麥道森整理幾個理由，會讓你這幾年不敢進場，你可以看看有幾個理由是你當初曾經考慮的，現在你應該會覺得很可笑。 2014/1：FED即將退場，這個時候要觀望（你被央行綁架了） 2014/1：美股去年已經漲30％，今年沒有上漲空間（美股2014年上漲） 2015/5：商周推薦買進中國，我要趕快進場（中國高點就出現） 2015/8：新興市場貨幣大貶，趁還沒跌很多，先出場（台灣國安基金進場） 2016/2：農曆年，全球跌這麼多，沒有看好的理由 2016/6：脫歐，影響深遠，全面出清風險性資產（兩天之後全漲回來） 如果你從2014/1開始，就採用股債均衡配置，你會傻等、苦等再平衡的時機，這中間，你沒有任何交易，但至少沒有賠到錢，然後賺到一點小錢。 賺到小錢，各位可以參考Ishare股債+全球穩健型資產配置ETF(AOM.us)，自2014年，什麼都不考慮，投資1萬美元，目前淨值（計算至2016/6/29）為1.05萬美元，略為打敗定存，但肯定比追高殺低績效好。

20160704 ETF 統計 2016/6/15~2016/7/4 的資金流向數據 1.      流入與上週整理多數差不多，資金持續往黃金 gld ，比較特殊者為高收益債券 HYG 以及低波動指數 ETF 流入（ USMV ）。而金融股則為資金流出 2.      區域別：亞洲以及新興市場流入明顯 3.      歐洲流出 4.      亞洲流入較多區域：日本（日本國家隊買 ETF ）、中國、南韓、台灣 5.      債券品種從投資等級跑到高收益債券，今年以來，多數是投資等級的品種，較受投資者青睞，但近一週，高收益債券流入明顯。顯示市場對債券的喜好度，從投資等級延伸（上表的 SHV 以及 LQD 就是短天期或者投資等級債）到高收益債。 6.      流入類別：固定收益以及商品還是主流。 7.      市值大小：偏好大型股，中小型股資金反而流出（圖紅柱） 8.      就十大產業別來看，公用、原物料、不動產為前三大流入（藍框），金融以及非必需消費、科技為流出（橘框） 9.      原物料中，雖然今年以黃金是最夯，但是也有少部份資金開始賭注石油。 UWTI ，三倍作多石油，近期快速流入。 10.   UWTI 流入狀況 11.   上週提到 IBB ，生技股 超級 弱勢，反向投資人進場，但反彈之後資金很快就又流出，資金力道減弱。