麥道森專欄

 歡迎光臨 Business Weekly 商業周刊 Zinio，期待與您分享佳作！ 革命性的閱讀體驗。 盡享數位體驗： www.zinio.com 現在起，用1張Excel表賺飽你的退休金 再3年，政府4大基金開始連環爆 明知政府年金不可靠，多數國人卻不知如何為老後理財， 其實簡單的Excel，就能算出你退休後有多少錢。 十年後的台灣，會是如何的樣貌？答案，可能相當令人遺憾。 台灣即將來到「超高齡化社會」（編按：聯合國世界衛生組織定義，當老年人口占所有人口二○％以上，即可稱之），勞保、軍公教退撫基金在二○一八年前，收支將相繼失衡，並在二○二九年前年前陸續用罄。 不論是一般勞工或軍公教人員，只要你未來幾年還沒到退休年紀，就可能得承擔退休金不保的風險。這樣的擔憂，已從統計數據逐漸蔓延至實際生活中。 八成三台灣人， 最怕退休前存不夠錢 根據保誠人壽九月份剛出爐的調查顯示，「退休前無法存到足夠財富」已經成為八三％民眾的最煩惱的事，另外「財富增值太慢／不懂如何投資理財」、「自己未來可能需要醫療費／照顧費」，這兩項與成功退休相關的議題，也分別名列煩惱排行榜第二、三名。 其實，最近這幾年，在各界的呼籲下，越來越多民眾已經開始為退休做準備，但失敗的例子，不在少數。 知名部落客財子學堂副總經理林成蔭分析，在他接觸的個案中，不少人空有計畫，但實際執行起來，總是功敗垂成。其中關鍵，除了觀念有誤外，缺少工具的提醒及配合，是更重要的原因。 一般來說，退休理財跟投資最不同的地方就在於：時間長、變動多。一旦時間拉長，意外狀況也相對增多，因為每個人的財務規畫，會隨著人生階段不同而異，比方說升遷或加薪後的可支配所得增加了，買房或置產後的房貸支出或租金收益改變了，結婚、生子的必要開銷加重了；若再加上複利的變化，人腦有限，很難用傳統的簡單記帳本應付，這時，找到合適的退休理財工具，就成為關鍵。 CFP國際認證理財規畫師呂佳縝就建議，外在市場環境多變化，加上你的支出或收入，可能在不同時期有不同變化，為了更精確掌握資產的變動，酌以調整，適度借助電腦科技工具，有其必要。 現年四十三歲的黃柏仁，兩年前即達成財務自由的目標，提早退休，最重要的武器，其實就是一張Excel表格而已。 黃柏仁在工作期間，就以「支出占可支配資產（不含不動產）的五％」為目標，關

达里奥为风险平价辩护：不是市场波动推手 是镇流器 2015-09-16 21:54:53 近来风险平价策略遭到业内指责，称其是近期美股巨震的帮凶。创立这一策略的全球最大对冲基金桥水公司（Bridgewater Associates LP）创始人达里奥（Ray Dalio）辩解，称自己的风险平价交易不但没有让波动加剧，反而还起到了类似镇流器作用。 《华尔街日报》 援引本周二达里奥发布的报告内容称，他认为自己的投资风格"往往会让市场变动平稳，不会加剧波动"，近几年他的业绩相对不佳正是美股涨势强劲所致。达里奥说，近来对他的批评毫无道理，因为他通常会买入那些下跌的资产，这样才能保持投资组合整体稳定，这种行为是不会让市场波动越来越大的，只会帮助平复波动。 本月初华尔街见闻文章 提到，有市场人士猜测，美股跌幅创四年新高这样的大跌源于"风险平价"、CTA为代表的主流量化策略开始被动抛售。越来越多线索指向这种结论。知名对冲基金公司Omega Advisors的创始人库珀曼（Lee Cooperman）就认为，中国经济急刹车以及美国加息前景不确定性上升，都可能是原因，但还不足以解释美股为何出现如此大幅震荡，类似桥水公司这种使用"风险平价"策略的基金才是真正的幕后推手之一。 风险平价策略可以简单理解为，通过投资比例的动态调整，使手中全部资产面临的风险基本相同，这类基金往往规模较大，为了分散风险常跨大量品种投资，股票、商品、债券，一个不落。英国《金融时报》统计，目前使用风险平价策略的基金总规模可能有6000亿美元，这还不算其中相当一部分资金使用了杠杆，对市场影响力可能是本来的数倍。 而达里奥在上述报告中辩称，风险平价基金管理的资产规模和整个市场相比还是"沧海一粟"。消息人士还告诉《华尔街日报》，今年年初以来，桥水旗下主力基金——风险评价策略基金"全天候"基金面临资金赎回超过80亿美元，截至本月月中，管理资产缩水至700亿美元，今年以来该基金收益率接近-5%。 尽管目前表现不佳，达里奥仍建议客户坚持下去，他在报告中写道，不应忘记，历史上最惨重的那些危机期间，即使用了最轻微的杠杆，风险均衡的投资组合也比传统的投资组合安全得多。因为投资多样化，不会面对任何极端