麥道森專欄

各位好，今天麥道森聚會很精彩，許久不見Irene今天出現，更讚的是今天居然佛心來的，請我吃飯，因為2013年以來，她應用定期定值操作ETF，相當順手，累積帳戶報酬為26%，所以請我吃飯！ 回到正題，今天介紹一本很簡單，可以快速上手指數化書籍，周錦材先生的：我買ETF，一年花30分鐘 淨賺千萬。 周先生也是電子業背景，透過簡單的指數化投資，達到10年累積報酬148%，個人相當佩服他的勇氣及毅力，並在2008年可以堅持資產配置。 快速心得： Yuji，我就是常常買在個股的最高點。 Andy：買ETF不會有地雷股 美邦強：美股券商就是超級便利，比台灣強多了！ 氛：17檔ETF，讓資產配置簡單又容易 珠姐：我想要的穩定投資方式，就是用ETF Irene：ETF分散投資，並透過再平衡，有效控制風險！ 全體結論：每次股災時，大家要碰面吃飯，堅持資產配置，不要輕易賣出ETF！！！ 下次股災時，麥道森聚會大家記得參加來吐口水！ 如果要看詳細心得，請到麥道森專欄。 anddiliao.blogspot.tw 以下心得為多個顧問分享，由麥道森節錄分享！ 有顧問看完書籍，大膽真情告白，自己的投資經驗，常常還是會喜歡短線交易，感受市場的脈動，如操作tesla,Netflix等，但常常因為貪心喪失賣點，或者擔心，賣在低點。 這個心理因素，多數都是因為擔心跌更深，甚至可能懷疑挑錯個股，而ETF這種市場集合的基金，就沒有這個問題，因此作者說：ETF有類似股票的獲利模式，但卻能夠減少風險。這句話雖然簡單，但卻富有真理！ 此外，作者在挑選ETF時，六大準則其一，提及不要買入波動性太大的ETF，並舉出大型股及小型股之間的差異，小型股浦波動更大，但能夠增進的報酬卻相當有限。 不過這個論點某些顧問認為不全然如此，假設已經做了股債配置，基本就讓整體波動性下降，那稍微高波動的ETF或許也也能接受(如QQQ，BBH等) 作者針對這樣的準則挑選了17檔精選的ETF，包含股票及債券，已經能夠低成本的配置出一個全天候的投資組合(有興趣者可以翻書)，我比對一下，與目前實驗基金或者配置都很接近，事實上ETF資產配置的專家，建議來建議去，都不脫那幾個高品質的標的，如vanguad或ishare SPDR等！ 有關建置一個全天候的投組，作者提

20160520 資產配置，該動態還是靜態 ishare 資產配置系列 ETF 介紹           由於綠角大沒有著墨太多這個系列 ETF 介紹，我來寫寫看                 首先是資產配置，我曾經在一次聚會中分享對資產配置的看法（ http://goo.gl/bkrWPq ），當市場產生大幅變動時，資產配置是一個簡單有效的減少風險的作法，太多的動態操作，往往討不到好處。 通常：靜態資產配置長期效果 > 動態配置！！   元大曾經發行一檔全球 ETF 組合基金，有穩健與成長兩個系列，兩檔都是投資在 ETF ，並依照風險屬性，進行動態操作。但自發行日（ 2006 ）迄今（ 2016/4 月報），約十年期間，累積報酬為 0.5 ％，如果拿來與 ishare 資產配置的同等系列比較， 績效更是天差地遠 ，顯示長期來看，靜態資產配置（下圖橘線）反而贏過動態操作（白線）。（績效比較如下圖） 簡單的結論就是靜態的資產配置就很好用了，不用去找其他投資的聖杯。 除了靜態資產配置是 ishare 這個系列的一大優點以外，裡頭配備低成本 + 高品質的 ETF 更是大大加分！！！ 下圖可以看到，這個系列共有四種風險屬性的 ETF 可以使用，從最保守到最積極都有。 普遍費用率都低至 0.25 ％以下，比一般共同基金動輒 2 ％或者其他高成本的投資型保單更是享有巨大優勢。 這四支 ETF 依照上述的風險屬性，配置不同股債比例，並遍佈全球的股與債。 投資績效如下，自 2008/11 迄今，從保守到積極，績效年化從 5 ～ 10 ％，相當可圈可點。 在上圖可以看到紅框，由於是 ETF of ETF ， ishare 針對這個架構可能造成成本過高，有給予減免，持續到 2016 年，讓喜好資產配置的客戶，使用低成本的指數化工具，幾乎是美國 ETF 行業的普遍共識了！ 波動性小，更是這個系列的優點 ，讓你不會在低檔時，輕易打開電腦、拿起滑鼠，點選賣出！以穩健組合 AOM 來看，標準差低至 6.6 ％，比一般股價指數 15 ％的年標準差更是低了許多！ 至於股債配置的優點，以穩健組合的 AOM 與 S&

520早，緊張的就職演說前，輕鬆一下 不用機器人理財，也能夠輕鬆資產配置 我身邊多數都是顧問朋友，多年下來，許多人都聽過我說ETF，都是吸收能力都有限，直到最近大家特別關心起ETF，主要原因是機器人理財的出現，讓這些顧問備感壓力，連客戶都到處再問美國這些公司，如何才能夠提供面向亞洲的機器人理財服務。 依照美國的法規，目前機器人理財業務僅對美國人開放，因此暫時讓這些朋友鬆一口氣，客戶短時間享受不到這種服務，但是要幫客戶做理財真的有那難嗎？ 再講這個之前，先看看美國機器人理財的服務目前的評價，美國人認為機器人理財簡單易懂，能夠基於長期的理財目標，根據你的生命周期，給予投資建議。但是某些人認為太過簡單，無法考慮太多主觀的因素。 沒錯，簡單容易，是機器人理財的優點！ 其實在美國市場上，根據機器人理財背後的生命週期而發行的ETF也已經有了，發行期間很巧妙，是2008年，是不是代表海嘯之後，大家發現與其trade來trade去，不如直接買一個配置好的ETF就好了呢？ 這幾檔的代號分別為AOA AOM AOK，依據你積極 穩健或保守的方式，配置股債比例。比較詳細介紹可以看看綠角大寫的： http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2010/03/etflife-cycle-etfs.html?m=1 下圖為穩健型的ETF走勢，看起來很輕鬆的取得市場各類資產的報酬。 我的CFP 好友David就說，雖然我知道他的ETF費用率略高(其實也才0.29%)，但他覺得一檔搞定資產配置，這就是他的客戶想要的，剩下的時間，就是處理客戶其他的理財問題了！ 投資再也不用煩惱！

今天好朋友品璋邀請一位曾經在美國執業的顧問來分享如何協助客戶理財，整場中英文夾雜，但是用簡單的圖表，科學的事實，熱情的語調，讓整場兩小時的演講，相當精彩！ 這位講者姜老師，當初是品璋在冠冕真道的協會認識，是一家教導用聖經真理，協助理財，投資或者企業經營的協會。 姜老師的背景是在美國工作，先在奇異擔任工程師，在2000年科技網路泡沫的高峰前，進到美林證券擔任理財顧問一職。成功存活退休後，現在回到台灣教書。 各位可以想像，2000年他拿到證照之後，股市一路下跌，所有選股策略全都失效，且當時協助客戶理財，會有多麼受挫。 此外，他當時進去時，美林提供多種研究資源，協助顧問幫客戶選股，但他在熊市當中體悟了，原來選股不如做資產配置，然後在2002年毅然放棄任何選股策略，告訴客戶只要做好資產配置，然後挑選老實基金，穩定跟上市場報酬即可！ 個人體會，一般人包含我自己，都是在牛市時，感到無比雀躍，即使不一定能夠超越大盤表現，但是空頭時，投資失利時，也讓自己的心情帶著走。 在姜老師的分享當中，他也提到，往往在投資市場不是流汗就能夠帶來收入，往往用錯方法，就在流血，而且是體！內！流！血！，外面看不出來！！！這句話讓我有很深的感觸！！！ 這種看透市場，看透人性，然後一句點醒，如同電到，是我工作十多年間，第二次碰到，第一次是有緣與統一企業總裁林蒼山吃飯時！ 在空頭市場，能夠存活，他舉了幾個共同基金，是僅銷售給顧問，希望透過顧問，讓一般人能夠享受到好的基金，但在空頭時，希望顧問能夠說服客戶靜靜的待在市場，而不是跑來跑去，買來賣去。 他舉了一檔The growth fund of america，長期來看穩定跟上市場，年週轉率極低，僅29%，並用稅的觀點(在美國，如果持有不到一年的股票，就賣出，須繳資本利得稅，用這個觀點，讓許多富人願意用這檔基金來做長期資產配置。) 這檔基金我很陌生，根據美國晨星，是一檔三顆星等級的基金，績效穩定跟上大盤指數，基金公司背後是capital group。Capital曾經是台積電的大股東，在低檔持有台積電多年，在美國其實capital不是共同基金有名，而是代操最有名，因為績效穩定，流動率極低，許多大型機構的資金都委由它代操！ 姜老師也提及ETF SPY，長期來看績效穩定，費用率更低至9bps，也很適合作為長期配置。

不只有白牌手機，也有白牌 FINTECH         白牌手機這個名詞，各位肯定不陌生， 2005 年，聯發科帶著公板模式，來到中國，標榜只要「只要簡單組裝就能出貨」，許多通路商乾脆改作製造，開始出產自己品牌的手機。         這上回文章（ 金融科技免費軍火商 OPEN API ）就提到，在機器人理財領域，也已經有許多白牌的網站，甚至 app ， 你只要是專業的顧問 ，直接就可以採用他的系統，這到底是怎麼做的呢？         首先，是顧問與金融機構的生態，在美國，允許顧問，如果是小規模的帳戶，不需要具有美國金融牌照，就可以幫客戶交易，限制是只能管理 2500 萬美金以內的資產，且人數不超過 15 人。可參閱文章： 最適合顧問使用的美國券商平台 ，這個帳戶特點很多： 委託授權交易、顧問管理介面、自動分戶功能、收取顧問費用。         如果是大規模的帳戶，必需要要請合作券商幫你申請 Registered Affiliate ，需要申請文件、券商同意，還要將指紋留給美國監管機構。一般來說美股券商只願意在一個地區找一個 Registered Affiliate 。         收取顧問費用的方式可以很多元，包含基於資產淨值、獲利金額或者每筆交易，相關文件可以看 IB 公告 。         白牌 FINTECH ： 把這個帳戶做的最為友善的券商是 interactivebrokers （以下簡稱 IB ），所有功能在網路上選取，就能夠開始經營一個小型家族辦公室品牌。最近，我才發現 IB 還能夠做白牌顧問平台，只要在網路上設定，兩小時內，就可以把自己的品牌貼到網站上，而電子對帳單則是隔天，就會換成自己的品牌。 更高階的白牌 FINTECH ： 類似 IB 券商的白牌 FINTECH ，科技創新程度較低，來看看更高竿，對想跨入做客戶資產管理的來說， Advisor Software( 簡稱 ASI) 可是把所有你該具備的軟體、跨屏（電腦、筆電、平板、手機）一併解決。 2016/2/4 AS 推出這個解決科技方案，當你需要規劃一個或多個理財目標時，通常需要六個步驟，從建立信任→收集資料→客觀分析→制定計畫→執行計畫→後續追蹤。 聽起來很文謅謅吧！ ASI 提供你工具