寶滬深的借券回補


昨日外資大量回補中，寶滬深佔了7.8萬張
主要原因為套利回補，原因是寶滬深先前一直交易在高溢價水準，最高到溢價12%
ETF若溢價，可以採用用現金申購較低的淨值，同時在市場上放空，希望溢價會收斂

從11月開始，寶滬深就開始大幅溢價，在12/7最高達到溢價12%的水準(如下圖紅框處)，


就在這個時候，元大寶來投信開始積極向主管機關申請增發寶滬深的單位數(平衡折溢價本來就是發行機構的責任)，也因此外資就繼續借券加空，睹這個價差短期會收斂

可以看到從12/7開始價差開始收斂，直到12/24 獲准追加(如下)，這些套利客，在拿到受益憑證後，就可以進行現券償還，也因此造成昨日看到的大量寶滬深回補潮

留言

張貼留言

這個網誌中的熱門文章

A股ETF比一比

圖片
經過 有人 的提醒，修改部分結論，各位請以此份為準。 結論： 聯結中國 A 股的 ETF 的優劣性，依照折溢價情形來看， 006207.TW>006205.TW>3188.HK 或 83188.HK>2822.HK>2827.HK>0061.TW 此外，補充一下，中國基金並非您資產配置的全部，許多新興市場的基金也有投資在香港甚至中國的市場，透過一個完整的全市場配置，才是正確的長期資產配置之道，單一區域的投資工具可以是短期攻擊工具 ( 衛星資產 ) ，但並非您的核心資產 衛星資產著重短期獲利，須考量停損停利， 但核心資產著重長期獲利，了解自己，在低檔時仍須堅持資產配置原則，才可以得到最終勝利。 Ø    A 股，可以 透過 ETF 或 CEF( 封閉型基金 ) 來投資 ，我們來比較一下這幾檔。不過由於中國市場很特殊，在這邊先簡單分類一下，就跟感冒藥”斯斯有兩種”一樣，連結中國的 ETF 也有好幾種，其中一種的分類是以 直接或間接進場買 A 股為分類 。 n    直接進場者如華夏滬深三百 3188.HK 、華夏滬深三百 ( 人民幣計價 )83188.HK 、 FB 上證 180(006205.TW) 、元大上證 50(006206.TW) 、復華 FH 滬深 300(006207.TW) 、南方 A50(2822.HK) n    間接投資透過發行票據產品方式連結，如寶滬深 0061.TW 、 X 標智滬深三百 2827.HK 、安碩 A50 中國 2823.HK 。 Ø    特別把這種分類拿出來說，是因為這種分類對投資人來說有很大的根本不同。因為這種間接投資存在這一些風險及缺陷，而台灣的寶滬深更屬於間接中的間接，缺陷更大， 先講結論，若同樣用聯結中國 A 股的 ETF ，依照折溢價情形來看， 006207.TW>006205.TW>3188.HK 或 83188.HK>2822.HK>2827.HK>0061.TW Ø    若在香港交易市場， 3188.H 是較好的選項 代碼 006205.TW ...
閱讀完整內容

布蘭森專欄／募集創業資金 五招不能少

圖片
布蘭森專欄／募集創業資金 五招不能少 【經濟日報╱編譯林文彬】 2012.03.19 03:44 am   銀行業是一個許多客戶都遇過差勁服務的行業，因此這個行業需要一家準備採取新方法的公司來帶進革新。去年11月我們買下英國北岩銀行（Northern Rock），並重新命名為維京金融（Virgin Money ）。我們不僅希望提供顧客更好的服務，更要恢復銀行扮演的社區核心角色，成為地方經濟的火車頭。 若銀行經營不善，將對事業成長及發展帶來負面影響。我記得搭乘維京大西洋航空（Virgin Atlantic）由美國紐華克飛往倫敦的處女航後，返家時在門口遇見我們銀行的經理。他在門口等候的原因，是為了告訴我銀行已縮減公司的信貸額度。幸運的是，維京的其他事業足以提供維京大西洋航空的營運資金，所以說是有驚無險。 2012年看似是經濟持續艱困的一年，無論創業家打算從銀行、天使投資人或創投基金募集資金，都將遭逢困境。簡明扼要是你的最佳對策，另外，當陳述企業構想時，你必須切中以下五個要點： 一、對投資人的利益 有時候，打算成立首家公司的企業家只專注在業務經營上，而忽略了財務及法律層面的考量。不幸的是，這常在會議一開始就顯露無疑，他們對要回答哪些問題可能毫無概念。 在召開會議前，召集你的團隊，釐清你們的目標，並計算所需的資金。 你打算透過售股或貸款以取得資金？接受這些投資的條件為何？為獲得創業資金，你願意以多少公司股份或未來的獲利來交換？這些都是潛在出資者可能提出的問題，因此須做好準備，給予合理、明確的答案。 另外，當你準備會議時也須牢記：你未來的金主會想知道投資何時能獲得回報。 二、要具體 要獲取銀行信任，你必須展現深入了解你的行業，並說明你已擬訂步驟分明、且創新的的具體計畫。 要詳細解釋如何將你的偉大構想轉化為優質的服務，或提出你的生產計畫，並證明你如何以低於人們願意支付的價格做到這些，因而能賺回你的成本，並從中獲利。 三、要在市場上有破壞性（disruptive） 你打算如何比競爭對手提供更好的產品或服務？如果你自認目前沒有對手，請再三思。如果你的事業確實具有潛力，其他人也會想把握同樣的機會。 銀行或投資人觀察你的企業時，可能也會檢視你的對手。因此在進行簡報時，你須表明熟知面臨的競爭，以堅定的態度解釋你的企業未來表現會更好，避免過...
閱讀完整內容

定期定值的更新、自問自答、定值再平衡法

圖片
  回顧上次的定期定值的文章，已經時隔一年，有必要進行更新。   當時寫這篇文章之前，有提及賠錢的因素，就是不好的標的 + 不好的價格， 不好的標的，如果用股票術語來說，就是基本面差的投資標的，不好的價格則是指錯誤的投資時點。透過指數化投資，各位應該都可以很輕鬆的找到賺錢的方法，這個方法就是指數化投資。藉由指數化投資，你可以開始不要自己選投資標的，直接選擇市場，市場本身就是好的標的，再加上定期投入法，避開不好的價格，開始找到賺錢的方法。   定期投入法，最原始的版本包含了定期定額、定期定值、定期定股三種方法，三個方法都有其優劣點，在 Michael E. Edleson 的書籍中，都有介紹。   簡單來說，定期定額執行容易，低買、高少買、績效已經不錯   定值則是較為複雜，可以低多買、高少買甚至部份出場，績效一般更好   定股也很簡單，每期都買一張，但本質上與定額、定值很不同，高檔時買一張，低買時也買一張，屬於低少買、高多買的概念，就人性上來看，這是一種高檔貪婪、低檔恐懼的作法，一般來說，在指數上使用這個方法，績效較為低落。   如果各位有興趣，可以到 moneydj 網站上，自行試算這三個方法的績效差異，此外，這個網站也補足原先麥道森計算時，原始資料無法取得的股利數字，因此算出來數據更貼近真實（去年做的試算表將不更新，建議可採用此網站的試算工具）。 連結如下： http://www.moneydj.com/etf/x/Tool/Tool0001.xdjhtm   以下是 VTI 的定額、定值、定股的績效比較。         如果各位有興趣，可以自行輸入主要市場的 ETF 、期間、扣款日、手續費支出等，來進行績效比較。 主要市場 ETF 如 VT 、 VTI 、 SPY 、 IVV 、 VGK 、 VEU 、 EWJ 、 DXJ 、 VWO 、 VPL 、 0050 等！     此外，看過定值文章的朋友，...
閱讀完整內容