美股ETF：VNQ美國最大的不動產類股的ETF


Ø   Vanguard REIT Index是美國最大的不動產類股的ETF，若就流動性來說，是第二佳的ETF。
Ø   REITS本身的特性很類似混合式證券，既有類似債券的固定收益，也有可以享受資本增值的可能。
Ø   REIT過去幾年表現很好，且較美國營建類股股價回彈速度較快，主要原因跟REITS本身具有現金收益，及持續的不景氣，轉買為租的趨勢，使租金收益率上升有關。
Ø   VNQ管理費率為0.1%，是同類ETF中收取最低的管理費，因此其績效較同業好，(ETF屬追蹤指數，除了追蹤能力好壞以外，管理費直接影響績效)
Ø   對美國人來說，投資REITS須要考量其課稅問題，因此REITS本身需要將大部分收益分配出去，投資人取得的股利會用所得來課稅，且不適用美國較低的股利所得稅(15%)，因此投資人一般會使用可遞延所得稅帳戶來投資REITS。
Ø   與其競爭的ETF有IYR，但IYR的追蹤指數有少部分聚焦在投資抵押債的REITS(mortgage Reits)，這種REITS本身不是投實體投資，而是投資許多不動產證券化商品，因此更加偏重於看好美國大量購買MBS的投資人。
Ø   更深入研究，IYR裡面追蹤的投資抵押債的REITS中，有一檔股利率高達16%，AGNC.us，這檔REITS可以想像成三倍作多抵押債的投資工具，原因是AGNC會把買入的抵押債拿去抵押，再去買其他的MBS，這種多次槓桿，造就了AGNC的高收益率，不過倘若MBS利率反轉，其本金損失的速度也很快
Ø   以目前大環境來看，房市有利於REITS投資，而FED宣稱將每月定額購買MBS，更使MBS的市場供給籌碼越來越少，保守投資人投資VNQ，積極投資人投資AGNC。

留言

張貼留言

這個網誌中的熱門文章

共同基金診斷Part1

圖片
l    最近幫一個熟人 ( 簡稱為 A 君 ) 作基金義診 , 有幾個特殊的現象 Ø    首先資產配置過於 ” 集中式的分散 ” , 什麼叫做集中式的分散 , 就是把一筆為數七位數以上的金額 , 分散在 51 檔同質性大略很像的基金 , 這些同質性很像的基金可以歸納為以下 　 區域 / 單一國家 檔數 分散性 比例 股票 全球 1 佳 1.3% 　 美國 3 中等 4.8% 　 台灣 5 差 8.4% 　 中國 2 差 5.1% 　 美 + 中 2 中等 3.0% 　 歐 + 美 1 中等 2.0% 　 亞洲 6 中等 15.1% 　 資源 6 中等 22.8% 　 新興市場 19 中等 24.6% 　 俄羅斯 1 差 3.3% 　 韓國 2 差 2.3% 債券 高收益債 2 中等 6.0% 　 新興市場債 1 中等 1.3% SUM 　 51 　 100.0% l    其次 股票跟債券的比重顯然有所偏頗 , 整個投資組合僅有高收益債 + 新興市場債合計約 7.3%, 姑且不論這兩個工具對投資組合的風險與報酬特性 , 這樣配置的比重明顯的就是沒有配置的觀念 , 尤其當這樣的投資組合散落在 4 家銀行跟一家香港的券商 , 只要業務人員說什麼就相信 , 錯把業務當作專家 。再者一個較為分散性佳的 債券投資組合一定
閱讀完整內容

20160520資產配置，該動態還是靜態及 ishare 資產配置系列ETF介紹

圖片
20160520 資產配置，該動態還是靜態 ishare 資產配置系列 ETF 介紹           由於綠角大沒有著墨太多這個系列 ETF 介紹，我來寫寫看                 首先是資產配置，我曾經在一次聚會中分享對資產配置的看法（ http://goo.gl/bkrWPq ），當市場產生大幅變動時，資產配置是一個簡單有效的減少風險的作法，太多的動態操作，往往討不到好處。 通常：靜態資產配置長期效果 > 動態配置！！   元大曾經發行一檔全球 ETF 組合基金，有穩健與成長兩個系列，兩檔都是投資在 ETF ，並依照風險屬性，進行動態操作。但自發行日（ 2006 ）迄今（ 2016/4 月報），約十年期間，累積報酬為 0.5 ％，如果拿來與 ishare 資產配置的同等系列比較， 績效更是天差地遠 ，顯示長期來看，靜態資產配置（下圖橘線）反而贏過動態操作（白線）。（績效比較如下圖） 簡單的結論就是靜態的資產配置就很好用了，不用去找其他投資的聖杯。 除了靜態資產配置是 ishare 這個系列的一大優點以外，裡頭配備低成本 + 高品質的 ETF 更是大大加分！！！ 下圖可以看到，這個系列共有四種風險屬性的 ETF 可以使用，從最保守到最積極都有。 普遍費用率都低至 0.25 ％以下，比一般共同基金動輒 2 ％或者其他高成本的投資型保單更是享有巨大優勢。 這四支 ETF 依照上述的風險屬性，配置不同股債比例，並遍佈全球的股與債。 投資績效如下，自 2008/11 迄今，從保守到積極，績效年化從 5 ～ 10 ％，相當可圈可點。 在上圖可以看到紅框，由於是 ETF of ETF ， ishare 針對這個架構可能造成成本過高，有給予減免，持續到 2016 年，讓喜好資產配置的客戶，使用低成本的指數化工具，幾乎是美國 ETF 行業的普遍共識了！ 波動性小，更是這個系列的優點 ，讓你不會在低檔時，輕易打開電腦、拿起滑鼠，點選賣出！以穩健組合 AOM 來看，標準差低至 6.6 ％，比一般股價指數 15 ％的年標準差更是低了許多！ 至於股債配置的優點，以穩健組合的 AOM 與 S&
閱讀完整內容

美股ETF：BOND.us債券天王精選名單

圖片
美國市場在今年度出現一個共同基金與 ETF 的巧妙結合 大名鼎鼎的 PIMCO 債券天王 Bill Gross 推出了一檔主動型的 ETF 。 過去我們理解的 ETF 都是被動性投資，但這檔主動型的 ETF ，債券天王自己操盤，但卻是用 ETF 的方式存在美股市場。 我們都知道債券在資產配置的重要性，這幾年因為全球持續不景氣，低利率環境，使債券市場存在很長的多頭。而要注意，資產配置首要原則是要投資在廣泛性的投資標的，如果是債券，則應該優先投資在全球債券型基金，之後才是地區性的配置。 千萬不要看新興市場債很好，就全部重壓，這個是許多人包含一些自認專業的顧問的錯誤想法。 美國資本市場非常發達，美債及美股是佔全球市值很高的地方，不管是股市或債市，因此客戶在債市的配置可以是 美債 + 新興市場債 + 抗通膨債三檔 ETF 配置就可以完成債市的布局。 今天， Andy 來介紹這檔美債 ETF 。 BOND.us 先講 結論： 在近乎 完全一樣 的架構之下 ， BOND.us 這檔 ETF 勝過美國 註冊的 PIMCO 總回報債券型基金，更勝過台灣 能購買到的愛爾蘭註冊 的 PIMCO 總回報債券型基金。也就是說風險一樣，但績效更好。 原因往下看： l    BOND ： Ø    公司為債券天王 Bill Gross 所掌管的 PIMCO Total Return  Bond Fund 共同基金 (PTTRX) 的”類似”版本，所謂類似版本係指其採用相同的投資策略。 Ø    ETF 基本資料如下， XQ 可透過基本資料來查詢以下內容， 目前折溢價僅 0.01% ，須注意不是每檔 ETF 溢價都很低，像是 最近火熱 的 0061.TW 寶滬深相對於 A 股市場 溢價超過 15% ，就 很不好。 Ø    BOND 的 管理費用依照彭博數據為 0.55% ， 相較於美國註冊的 PIMCO 總回報債券型基金 PTTRX 為 0.46% ， 略高 ，但差距不遠。 Ø    重點來了，各位在 台灣買 的 PIMCO 總回報債券基金註冊在愛爾蘭， 管理費高達 1.4% ，這個意思是台灣人是”盤子”，各位要注意，債券的長期報酬不會很高，每年跟你收 1.4% ，跟美國只收 0.5% 左右的水準，長期來看， 你可
閱讀完整內容