麥道森專欄

>   > > 在電影now you see me裡面有一個橋段，透過不斷的暗示，讓指定的人來到美國賭城參加一場催眠秀，這個過程也很像許多沒有中心思想的人，每天看到報紙，雜誌，就買進那些理財的工具，其實也是受到了這樣金融機構的催眠。 > > 麥道森認為自己偶爾也受到催眠，買進了最近看到的熱門股票， ETF或其他理財工具。這種現象，稱作認知式決策缺陷，屬於行為財務學的一種，但是麥道森不想講這些太過理論的東西，直接告訴你如何不受催眠的方法。答案也很簡單，就是筆記。 > > 麥道森仔去年年底時，也寫過類似的觀點，許多人在進行盲目投資，其實要讓你的投資績效增加，應該要勤做筆記，勤做筆記還不夠，更重要的是回顧筆記。 > > 麥道森發現很多人寫了筆記，不知道如何回顧，因此不回顧。切記在你跳到任何投資決策之前，先回顧筆記，什麼改變了，讓你現在決定做這個決定，不要讓催眠影響你的決策。 > > 麥道森的筆記是這樣做的，行動筆記為主，實體筆記為輔。記錄時，優先用實體筆記紀錄，輔以行動筆記錄音，之後在冷靜時，透過行動筆記重新紀錄以及歸納重點。 > > 實體筆記：使用一本空白格線筆記本，每頁分成三個區塊，右邊是雜記，左邊是彙整重點，下面是待研究的項目等。 > > 筆用的是三色筆，方便用同一支筆，快速用顏色區別不同的主題，麥道森筆很容易搞丟，因此一次買了10支。 > > 行動筆記：麥道森都是用HTC的記事本，如下圖，錄音、拍照、標色功能都有 > > > 備份可以同步到evernote，這個記事本可以標示五種顏色，我定義藍色為買進的理由，趨勢，想法,標的等，紅色的是檢討，第一次開始寫的時候，藍色肯定比紅色多，但當每次有想到要檢討的項目，就用紅色標示，如果你發現你的紅色開始超過藍色，通常投資績效也會慢慢改善。 > > 檢討時，如果有疑問，盡可能把問題搞清楚，並找到答案，甚至問問高手，如果你發現高手也被你問倒了，那你就成為高手之一了！ > > 其他工商服務 > > TFPA 2014/12/6退休研討會，報名網址  > >...

  在電影 now you see me 裡面有一個橋段，透過不斷的暗示，讓指定的人來到美國賭城參加一場催眠秀，這個過程也很像許多沒有中心思想的人，每天看到報紙，雜誌，就買進那些理財的工具，其實也是受到了這樣金融機構的催眠。 麥道森認為自己偶爾也受到催眠，買進了最近看到的熱門股票， ETF 或其他理財工具。這種現象，稱作認知式決策缺陷，屬於行為財務學的一種，但是麥道森不想講這些太過理論的東西，直接告訴你如何不受催眠的方法。答案也很簡單，就是筆記。 麥道森仔去年年底時，也寫過類似的觀點，許多人在進行盲目投資，其實要讓你的投資績效增加，應該要勤做筆記，勤做筆記還不夠，更重要的是回顧筆記。 麥道森發現很多人寫了筆記，不知道如何回顧，因此不回顧。切記在你跳到任何投資決策之前，先回顧筆記，什麼改變了，讓你現在決定做這個決定，不要讓催眠影響你的決策。 麥道森的筆記是這樣做的，行動筆記為主，實體筆記為輔。記錄時，優先用實體筆記紀錄，輔以行動筆記錄音，之後在冷靜時，透過行動筆記重新紀錄以及歸納重點。 實體筆記：使用一本空白格線筆記本，每頁分成三個區塊，右邊是雜記，左邊是彙整重點，下面是待研究的項目等。 筆用的是三色筆，方便用同一支筆，快速用顏色區別不同的主題，麥道森筆很容易搞丟，因此一次買了 10 支。 行動筆記：麥道森都是用 HTC 的記事本，如下圖，錄音、拍照、標色功能都有 備份可以同步到 evernote ，這個記事本可以標示五種顏色，我定義藍色為買進的理由，趨勢，想法 , 標的等，紅色的是檢討，第一次開始寫的時候，藍色肯定比紅色多，但當每次有想到要檢討的項目，就用紅色標示，如果你發現你的紅色開始超過藍色，通常投資績效也會慢慢改善。 檢討時，如果有疑問，盡可能把問題搞清楚，並找到答案，甚至問問高手，如果你發現高手也被你問倒了，那你就成為高手之一了！ 其他工商服務 TFPA 2014/12/6退休研討會，報名網址  https://docs.google.com/forms/d/13npVoQlY9CN1LRpFqpsvOu0oCJ_fxBEhiu7fQJJpzS4/viewform?c=0&w=1&usp=mail_form_link 財子學堂 的ETF全球投資報 ...

george是麥道森認識，相當專注於將定期定值實際採用的一位顧問，經過他半年到一年，協助客戶的投資型保單的經驗，整理給cfp等顧問聽，麥道森摘要一些內容，並提出一些自己的想法 1.george提到，在尚未聽到定期定值的作法之前，他根本不知道客戶的投資型保單要如何調整。 2.而定期定值讓他學會了透過設定期定額再加上定期定值的調整，讓客戶的投資型保單的績效有了調整的機制。 3.他提到了幾檔基金實際上採用定額+定值之後的效果，基金主角包含了綠能基金、礦業基金，這兩檔基金，許多人顯然都不陌生。 4.實測結果，採用定值雖然可以略為調高報酬率，但是由於本身這些基金的績效太差，因此在基金虧損時，越加碼越多，甚至曾經一個月扣款5000元，要加到每月扣款4萬元，甚至累積加碼到24萬元等，這種瘋狂加碼這些爛基金，我想不會有人願意。 5.經過這些號稱為全球的產業型基金之後，他改用正規的不特別偏頗產業的基金，如MFS全球基金等，確實績效好很多。 以下是麥道森的心得： 1.首先，超級佩服GEORGE的貫徹力，據說經營這些投資型保單的基金調整，是沒有任何收益，這一年來，認針對這60張保單負責，真的是很有公益服務的精神，很適合出來"凍蒜"一下 2.不過GEORGE說，他反而因為認真提供投資服務，取得客戶信任，並額外贏得保單機會，這種經驗，很直得其他壽險顧問學習 3.就產業型基金來看，麥道森有稍不同見解，產業型基金不全然都是壞的，重點是往往是被拿人銷售的就已經是超級高點的熱門基金，事實上單單從S＆P500的分類指數來看，有許多產業是績效超級平穩，一般人家不喜歡推銷，但默默在創新高的，如麥道森很喜歡的可樂、飲料、日用品等公司所屬的基本消費類（報酬率尚可，但波動度很低） 4.不過如果你真的沒有信心，反正買一般的全球基金（不特別限定單一產業就好了） 5. 再來GEORGE採用的是每季只要看到黑的基金就加碼，紅的基金就減碼，或者以成本為基礎，如果打平就出場等作法，甚至可能拿債券的資產投入到股票，這種作法固然確實可以在低檔時，將資金有效投入股市，但是維持一定程度的股債比率，可以讓客戶不容易在大空頭時，無所適從。 6.此外，單純的買黑賣紅在不同基金之間轉換，雖然在投資型保單內都免手續費，但卻失去了資產配置的中心思想，可以考慮將資產分級，全球等分散性佳的基金或ETF，應該當作核心組合，定期投...

許多認為市場具有效率性的人，都會反對採用動能型的趨勢交易     動能型趨勢是挑選過去一段時間具有動能的股票，繼續持有，期望強者恆強、弱者恆弱。在學術上，動能型交易已證實有效的，雖然違反了效率市場的假說，但是卻是不可忽視的投資現象。   在 1965 ～ 1989 年有人作過研究，發現在美國，動能型趨勢確實存在，而該研究出現之後，越來越多人進行研究，發現不只在 1965 ～ 1989 存在，而是美國普遍存在，而最近的諾貝爾獎得主（ Eugene Fama and Kenneth French ）也發現，除了日本以外，其實市場、產業都有這種現象。如下， High Momentum 的那群股票，在不同時間區段，都有報酬率高於低動能股票的特徵。   晨星認為最好的解釋就是行為財務學，包含以下： l    投資人傾向堅持其想法，並選擇性對新的訊息採取正面解讀或較慢反應，如財報轉折效應持續。 l    從心智會計角度來看，一般投資人也傾向賣出贏家，買入輸家，使股價的反應變小，也就是說一旦趨勢形成，反應就會變小，使延續性增加。 而當短期動能型（通常為 6m ～ 12m ）具有超額報酬時，價值型交易在 3 ～ 5 年的時間區間，也具有超額報酬。至於要如何選擇就看你是短期還是長期的投資者，當然有時候跟機構投資人對風險控管的臨界點也大有關系。   短期動能型的交易策略，會使波動性上升，通常年度的資產週轉程度會超過 100 ％；此外當市場出現高波動時，短期動能型也往往會失效，如果是這樣，設計一個波動率觸發點，當波動率低於某些階段時，採用短期動能型交易是有意義的。（引伸在投資機構來說，以波動率來規範動能型交易額度，是較為科學的方式。）   不過吊詭的是，如果要買入短期動能型的交易策略的 ETF ，你必須是一個長期投資人，因為行為財務學偶爾會失效，但長期來看，行為財務學都將會影響投資人心理，進而影響市場。   美國有不少共同基金，但大多數單一申購金額都超過 500 萬美金（哇，這個門檻也太驚人，不過據說可以透過財務顧問的公司去買，門檻較小） ...

20140705 TFPA 指數化投資研討會心得           研討會分為兩個 session ，兩個 session 都有麥道森很欣賞的投資高手分享，第一個 session 分享了幾個重要觀念，大多環繞於被動投資較好的主題，包含資產類別快速輪動、投資人往往喜歡選短命的明星基金。 這個主題雖然已經是陳腔濫調，但是麥道森還是發現許多人的投資沒有中心思想，不過所幸這個研討會辦了下來，就算是沒有中心思想的人，也都知道可以用 0050 來建構投資組合。 此外，從大型基金包含哈佛校務、耶魯校務基金的例子來看，資產配置在股票 + 債券 + 絕對報酬商品是很重要的攻擊及防禦策略，正因為資產報酬快速輪動，更要用資產配置來因應。如果各位想要自己建制全球的資產配置， ETF 已經相當夠用了， VTI+VGK+VWO+VPL+0050+BLV+BWX+VNQ+VNQ 就行了，相信長期績效也不輸這些基金。   台灣在大型基金的發展則比較緩慢，甚至可以說是保守或者是民智未開，譬如說台灣學校的校務基金普遍都是存放定存。此外台灣的私校自選方案在 201303 開始推展，可以在投資組合內選取保守、穩健及積極的方案，不過大多數的私校老師都還是選保守的保證可以取得存款利率的方案。在私校自選方案內，目前都僅有共同基金可以選取，大家也可以想想看，為什麼沒有 ETF ，以及有了 ETF ，是不是會有更多的人願意選取穩健或積極的方案。以下是選項的演進想法：   □有共同基金，服務會更好→可以教育私校老師→卻沒有人選保守以外？ □有 ETF ，產品本身不需選擇→不需要太多教育→說不一定會有人選保守以外！   此外，據元大的資料，自 1926 ～ 2012 的統計， 100 ％的債券以及 100 ％的股票方案，平均報酬率的差異會是 5.5 ％比 10% 。（不完全類比）   此外，另一個大型基金在國外相當發行的為 Target Date Fund( 簡稱 TDF) ，也開始採用被動投資，甚至被動投資的專家 Vanguard 也推出了針對退休設計的 Managed Payout Fund 。 一般來說，退休期投資人可以自行採用提領方式，來安排自己...

20140705 TFPA 指數化投資研討會心得           研討會分為兩個 session ，兩個 session 都有麥道森很欣賞的投資高手分享，第一個 session 分享了幾個重要觀念，大多環繞於被動投資較好的主題，包含資產類別快速輪動、投資人往往喜歡選短命的明星基金。 這個主題雖然已經是陳腔濫調，但是麥道森還是發現許多人的投資沒有中心思想，不過所幸這個研討會辦了下來，就算是沒有中心思想的人，也都知道可以用 0050 來建構投資組合。 此外，從大型基金包含哈佛校務、耶魯校務基金的例子來看，資產配置在股票 + 債券 + 絕對報酬商品是很重要的攻擊及防禦策略，正因為資產報酬快速輪動，更要用資產配置來因應。如果各位想要自己建制全球的資產配置， ETF 已經相當夠用了， VTI+VGK+VWO+VPL+0050+BLV+BWX+VNQ+VNQ 就行了，相信長期績效也不輸這些基金。   台灣在大型基金的發展則比較緩慢，甚至可以說是保守或者是民智未開，譬如說台灣學校的校務基金普遍都是存放定存。此外台灣的私校自選方案在 201303 開始推展，可以在投資組合內選取保守、穩健及積極的方案，不過大多數的私校老師都還是選保守的保證可以取得存款利率的方案。在私校自選方案內，目前都僅有共同基金可以選取，大家也可以想想看，為什麼沒有 ETF ，以及有了 ETF ，是不是會有更多的人願意選取穩健或積極的方案。以下是選項的演進想法：   □有共同基金，服務會更好→可以教育私校老師→卻沒有人選保守以外？ □有 ETF ，產品本身不需選擇→不需要太多教育→說不一定會有人選保守以外！   此外，據元大的資料，自 1926 ～ 2012 的統計， 100 ％的債券以及 100 ％的股票方案，平均報酬率的差異會是 5.5 ％比 10% 。（不完全類比）   此外，另一個大型基金在國外相當發行的為 Target Date Fund( 簡稱 TDF) ，也開始採用被動投資，甚至被動投資的專家 Vanguard 也推出了針對退休設計的 Managed Payout Fund 。 一般來說，退休期投資人可以自行採用提領方式，來安排自己...

  經過幾次的上課之後，麥道森發現許多參加過課程的朋友對投資的概念還相當薄弱，麥道森認為主要原因在於缺乏中心思想以及對所使用的工具特性不夠理解。舉例來說，在 20140614 受邀財子學堂分享 ETF 動態應用時，麥道森提出了資產配置概念（如下圖）之後，許多朋友的問題就是請問哪些是核心資產、哪些是非核心資產、現在股市是高點，還可以配置 ETF 嗎？以及定期定額最佳的買入時機為何等？ 麥道森發現，之前上完課程的朋友，往往問題越來越多，因此決定發起一個研討會，請幾個專家採用問與答的型態，回答過往各位曾經問過的問題，這些問題會直接回答投資人心理問題、如何堅持資產配置、定期投入，以及很重要的股市波動高點，可以採用的定值再平衡法。如果你想複習這些文章，可以到以下連結觀看，如果你想聽聽這些專家，包含麥道森、元大投信私募基金經理人、已經退休的 CFP 採用的獨門秘訣，你也可以報名參加這次的研討會。 如何用ETF 來進行資產配置 共同基 金診斷 當全世界開始看空時 你應該怎麼辦 研討會議程以及報名2014/7/5 研討會   此外，麥道森早就發現，許多人上完再多的課程，往往還是不敢開戶以及下單投資，因此麥道森在 2014 年年初，發起了一個專案，讓麥道森週邊的朋友成立了一個實驗投資基金，經過半年多來的演練，讓許多朋友成功的開始了 ETF 投資的第一步，麥道森從這些朋友身上，看到了實際在投資觀念、實務上的成長，因此也特別請這些朋友在研討會之後，進行一個半年度的實驗投資基金的成果分享。這些分享內容包含了 ETF 帳戶的使用、 ETF 的 APP 分享、第一季度以及第二季度的投資演練過程以及成果，如果你想進階到實務跟這些朋友交流，也可以在研討會後，繼續參加這個分享活動。不過這個分享活動有限定資格，你必須是 TFPA 的會員，才可以參加，如果您還不是會員，可以填寫入會申請書。一旦您成為 TFAP 會員，可以享有包含本次研討會的報名折扣、未來每月 2 次的投資聚會（目前已舉辦到廿四次）、年底的退休研討會、許多專業的課程以及，更重要的是你找到了一群可以一同信任、交流的投資夥伴。   此外，麥道森也發現在學習 ETF 過程當中，一些有關 ETF 的功能未被重視，譬如說 S...

  上次文章已經介紹過了基本消費類的 ETF ，也提過各位可以透過核心的資產配置，如一個 S ＆ P+ XLP 或 VDC 來組合一個類似波克夏的投資組合。不過這僅僅是類似，如果各位有注意到，波克夏有很大的一份持股在金融股的富國銀行，有關這個部份，先賣個關子，將在之後講到金融股的行業時，再跟各位分享。   麥道森想先提提一下投資組合的建置，在麥道森早期的文章時，都特別提到資產配置的觀念，且建議各位先建置了核心資產配置後，再來選擇性的配置一些非核心的資產。這個概念是說，麥道森不期望各位成為操盤高手，這原本就不是指數化投資的原意，但是每個人或多或少都對某些投資概念特別有興趣，麥道森把這些概念點出來之後，各位可以去選擇自己的投資組合長相。   此外，各位如果注意一下，會發現，核心資產通常是追蹤許多支的個股，但是非核心資產則不一定，原因是核心資產期望透過很好的分散度讓你的錢作正確投資，而不是進到賭場賭注。記著你把你主要的錢拿來作投資，會讓你面臨多頭空頭時，很清楚自己要做的：多頭時不需貪心，空頭時不需恐懼。   回到今天要講的零售股，各位可能都讀過彼得林區的書，麥道森相當喜歡這個基金經理人的書以及其投資作法：很努力的工作，翻看年報、財報、拜訪公司以及到百貨商場逛逛找股票。麥道森必須說一句話，彼得肯定是有始以來超級認真且具有天賦的基金經理人，認真的他甚至忘記只記得股票代碼，且常常把股票代碼跟小孩子名字搞混。   彼得在其書籍中，有一段話，「我偏愛零售類股，一開始是因為看到李維家具公司股票上漲 100 倍，令我永誌難忘。零售類股不見得百戰百勝，可以等到他們在某地區成功後，再仔細看其他地區是否順利，再決定要不要投資。」哇，這短短的幾句話，其實有不少工作要作，你必須先知道那一家公司開始銷售不錯（或許問問你們家的太座或女兒），然後注意銷售狀況，一般來說美國零售股是每個月公佈一次零售銷售額，然後看看地區性成功經驗、再看看全國的成功經驗。   有了零售股的產業 ETF ，不需要這麼累了，一樣可以追蹤這些可以打出 10 壘、 100 壘安打的公司，各位可以考慮添加 XRT 在你的投資組合內。   XRT 是一檔追蹤...

  美國的產業的分類可以用許多不同的分類來，麥道森採用其中一種常見的產業分類 GICS 進行分類。   首先必須簡單介紹一下產業分類，根據 MBA 百科的解釋， GICS 是 標準普爾 (S&P) 與 摩根斯坦利公司 (MSCI) 於 1999 年 8 月聯手推出的行業分類系統，只要是標準普爾的指數家族都採用這個分類，（如果是富時家族，會採用 ICB 的分類方式），目前已經有超過 4 萬家的公司已被分類。 GICS 為四級分類，包含 10 個經濟部門（ Economic Sector ）， 24 個行業組（ Industry Group ）， 68 個行業（ Industry ）和 154 個子行業（ Sub-Industry ）。   產業分類會依照一定標準來檢視公司是否符合或持續符合在該分類指數內，並一定期間內檢視，以確保能夠因應公司的重大經營行為來調整，讓該公司可以持續表徵該產業的經濟活動。相關內容若有更多興趣，可以到 MBA 百科看看   麥道森很好奇，究竟歷史上這些產業的表現如何，依據 GICS 第一級的 10 個經濟部門，可以看到 S ＆ P500 內，產業的歷史年平均報酬率如下：該數據為 1990 ～ 2013 ，資料來源為彭博   可以看到就年平均報酬率來看， S ＆ P 500 在這段期間內，投資在能源、工業、非必需消費、基本消費、保健，而通訊服務與公用事業則較低，但是如果再把這段期間的累計投資本金含分類指數報酬（以 1990 為基期，基期為 100 ）拉出來，會看到某些產業的在某一段期間內好，某一段期間內不好。如能源類在前幾年都是紅色，後幾年是綠色，代表美國能源類是這幾年轉好，金融業在 2000 ～ 2007 年曾經一段時間都是綠色，但是這幾年則變紅色（亦即較差），這種現象很像各位買基金的時候，看到某個產業基金績效不錯，但買入以後卻發現績效不如想像，就是這個原因。   在這個表中，有一個產業很特別，不容易出現在紅色或綠色，因此標準差最小 14.6 ％，但是年報酬率還有 10.8 ％，就是基本消費類，麥道森對這樣的慢速的長跑冠軍覺得值得說說，而這樣的基本消費類公司也...

    上次提出動態說明清單之後，許多朋友提出疑問，麥道森不是一個推崇被動投資嗎？那這些主動操作，選擇產業 ETF 對我有什麼幫助？ 麥道森本身既作主動投資，也做被動投資，且即便是主動投資，麥道森也探究投資標的本身的價值，而非其股價，這個精神跟 ETF 的精神相近，透過指數投資的方式，找到一個有價值的投資工具以及投資方式。 此外，麥道森發現許多迄今尚未進行指數化投資的朋友，常常覺得看似很美好，會不會進場之後，發現跟事前想像不一樣。會有這樣困擾的朋友，通常在於你對投資的標的不夠理解，譬如說 S&P500 的產業長相如何，產業分布，產業的發展等等，麥道森希望各位簡單了解之後，開始對投資在 spy ， ivv 甚至個別產業 etf 會較有信心。 首先：全世界的市場的長相如下，這個長相並非市值的分佈，但卻是告訴各位如果你只投資在台灣、大陸、香港、新興市場，是不是眼光太狹隘了呢？ 再者：就市值來看，下圖為美國晨星網站針對世界指數 ETF （ ACWI.us ）的地區分佈，各位可以看到美洲佔 54 ％，泛歐洲佔 28 ％，泛亞洲佔 18 ％。若依照已開發以及新興市場來分類，分別佔 93 ％以及 7 ％。麥道森看過許多朋友的投資，大多集中於大中華地區以及新興市場，如果各位看到世界指數的長期績效（年化約為 7 ％），又如果你投資在大中華或新興市場績效不佳，你應該看看國外市場。 此外，在世界指數內，美洲佔比很高，但中國卻很少，連名字都沒有直接提到，這不是很怪嗎？中國是世界極大的經濟體，指數裡面卻看不太到，主要原因在於中國的資本市場仍屬於管制市場，必須要申請到額度才可以投資。 回到美國產業，透過追蹤 s ＆ p 500 指數的 IVV.us ，可以看到美國的產業分佈狀況，相當分散，各產業最高不超過 20% ，不過度依賴單一產業是一個經濟體很重要的事情，各位有興趣可以看看台灣的 0050 的產業分佈（超過 50 ％分佈在電子業），就知道 s ＆ p 500 的分散性有多好。 成本 ， ， 此外，多年研究美股的麥道森也發現，美國公司也積極作公司內的分散，包含營收區域、獲利倚重、價值股回購股份、成長股拓展世界版圖等。而美國公司也有一種特性，即使公司...

      許多人上過 ETF 基礎班以及進階班之後，學習了 ETF 的基礎知識之後，知道要在投資上取得複利，不是很困難的事情，而是很簡單。我們稍微回憶一下，為什麼很簡單。   最早麥道森曾經在主動投資的被動觀點提過，投資賠錢有幾個因素，不好的標的以及不好的價格，，第一個因素是避開不好的標的，麥道森比較正面，認為你只要選長期趨勢是向上的標的即可，從個股來看，各位可以把還原月線調出來，看到長期趨勢（通常是 5 年以上，你也可以更嚴格）是向上的，就可以排除掉大部分不好的標的。不管是個股或者 ETF ，各位都可以用這種方式，簡單過濾，重點是看當市場大跌時，你選的標的相對於市場的變化。當然，如果你只希望透過市場的指數來進行資產配置，更簡單了，指數自己幫你汰弱留強，你只要選一個經歷長時間考驗的 ETF ，就可以了！   至於不好的價格，當時也介紹了定期投入法的定值法，如果選到優質公司或者是 ETF ，即使是買到高價，但是透過長時間的堅持下去，也能夠獲利。各位不妨回顧以下這些相關文章！   主動投資的 " 被動 " 觀點   http://www.caizischool.com/blog/18777 或者定期定值 http://www.caizischool.com/blog/18850   不過當時許多朋友的疑問是，那如何選優質公司或者 ETF ，麥道森認為如果你要學會選優質公司或者 ETF ，需要更多的知識，這些知識超出許多各位曾學習過的有關 ETF 的內容，如果你不想學，沒關係，透過 VT 、 VTI 、 SPY 、 IVV 、 VEU 、 VWO 、 0050 就可以了，如果你想學，未來的一段時間，麥道森將開始說起幾個有意義的內容，這些內容包含了：產業 ETF 、大環境的大趨勢、護城河、美股 S ＆ P 的產業結構等。   以下簡單概述這些內容，細部文章，各位將在動態應用班或者之後的文章慢慢看到。   n    產業 ETF ：有人說買產業 ETF 都不會賺錢，其實你想賺錢，先學學產業的內容有...