麥道森專欄

歡迎光臨 Business Weekly 商業周刊 Zinio，期待與您分享佳作！ 革命性的閱讀體驗。 盡享數位體驗： www.zinio.com 傻瓜商品大變形操作ETF攻守三招 今年將掛牌近30檔，海外股匯債到期貨都能投資 當全球市場皆因為各項國際政經變數而詭譎多變，台股也跟著跨入「ETF戰國時代」。 今年以來，ETF（指數型基金）儼然已成為投信的主戰場，元大、富邦、國泰、復華、永豐等投信都爭相發行商品。 若說今年是有史以來該類商品最炙手可熱的一年，一點也不為過。台新投顧協理黃文卿觀察指出，近一、兩年來，ETF受到國內投資人青睞的程度，確實有增無減。 今年相關商品到底有多炙手可熱？從發行檔數的變化，即可見一斑。 自國內第一檔ETF元大台灣五十在二○○三年問世，到一四年底止，這十二年間總共僅發行了二十二檔，換言之，平均每年發行不到兩檔。 但是，今年以來，國內新發行的檔數已來到二十檔，短短不到一年就逼近前十二年的發行總量；若計入其他已送審查、等待掛牌的，今年新掛牌數有機會衝到三十檔。 掛牌檔數的爆發性成長，連帶推升整體資產規模與成交量激增。以國內整體ETF資產規模來說，第三季已超過二千六百六十五億元，與去年初相比，成長幅度超過六六％。 再以成交金額占台股大盤的比重而言，過去多年來都低於二％，直到去年六月以來，每個月ETF占大盤日均成交比重都翻倍成長，高於六％；今年以來，更有三個月的日均交易比重都超過一○％。 十月的第一週，又有四檔全新ETF正式掛牌上市，除了黃金、石油相關，還有連結韓國KOSPI 200指數（編按：從韓股挑出兩百檔藍籌股、加權編製的指數，當中有三星、現代汽車、LG化學等業者，占韓股約九成市值），也是國內第一檔追蹤韓股的ETF。 今年底前還有發行追蹤美元指數表現的「標普美元ER指數」、美國長天期公債表現的「ICE美國政府20+債券指數」將上市，代表日後此類商品不僅形態越來越多，連結的「標的物」也激增了。 從國內連結股市、原物料、匯率、債券的ETF統統問世，就好比是投資人的目的地不論位於國內或國外、屬於風險性或收益型資產，都有「直通車」班次可搭乘了。 台灣五十被視為「傻瓜投資」最好的入門商品，奠定了ETF在投資人心中不一樣的地位。但隨著國內掛牌上市的數量和種類越來越多，這些商品雖然都被稱為...

失血 2000 億美元！主動型基金最冷寒冬來襲 2016-09-30 17:57    來源： Wind 資訊 香港萬得通訊社報導，美股還處於歷史高位，主動型基金卻已不復輝煌。美銀研報顯示，今年主動型基金流出資金規模超 2000 億美元，創歷史紀錄。大量失血觸發基金倒閉潮，就在本周，有著 28 年歷史的基金標杆佩里資本（ Perry Capital ）宣佈關閉，創始人 Richard Perry 稱， " 我們的投資風格已不再適用 " 。 美銀美林分析師 Savita Subramanian 表示，在過去幾年中，因主動型基金管理費率高，加上業績不佳，投資者急速撤離，轉而投向被動型基金懷抱。今年迄今流出規模已經創下次貸危機以來新高。不過美銀也指出，去年以來，資金進入被動型基金的速度也在放緩。這或許意味著，由於越來越多的美國人步入退休年齡，資金整體上都在撤退。 本週四，對沖基金資訊（ HFI ）公佈了今年上半年對沖基金 "10 億美元俱樂部 " 報告，該報告收錄了幾乎所有管理資產不少於 10 億美元的美國對沖基金。報告顯示，這些基金巨頭的資產規模較去年同期下滑 7% 或 1320 億美元。 與之形成鮮明對比的是， S&P Global 報告顯示，過去 10 年裡， ETF 每年增速約有 25% ，資產管理規模已經超過 3 萬億美元。英國《金融時報》也曾報導，截至去年二季度末，全球 ETF 管理資產規模首度超越對沖基金。 今年以來，不乏老牌、大型對沖基金爆出關停業務的消息。本周，有著 28 年歷史的佩里資本宣佈關閉。但幾乎可以肯定不會是最後一起。總部在倫敦的 Nevsky Capital 此前也已關門歇業。 Tudor Investment Corp 在 8 月份的改組中，裁員約 15% 。同時， Brevan Howard Asset Management 也計畫對現有客戶對其旗下兩個對沖基金的新增投資免收管理費。 面對基金業大洗牌該如何交易？美銀指出， 只要與這些活躍型基金經理反向操作就可以了，即 " 他們賣什麼你就買什麼 " 。 模型顯示，如果你在今年年初，一方面買入活躍...