6/13投資種子召集令及6/27活動預告
各位顧問好,
感謝您來參加6/13的ETF投資種子召集令,當天約有14位顧問參加這次的聚會,其中有兩位是某大券商總經理指定派來參加,該券商是國內發行股票指數型基金的先驅,也有幾位新面孔,由於交流的人包含了台灣ETF專家, CFP ,IFA ,香港IFA,美國私人銀行等,因此提出了一些想法跟實務做法
首先針對我分享的定期定值做法,內容分享如下：
1.
定期投入的作法包含定期定額(以下簡稱定額),不定額(簡稱不定額),定期定值(簡稱定值) 都是一種機械性的投資做法,,而定值這個做法適用於一個已有明確理財目標的客戶,希望透過”分散性較好”的工具如ETF或共同基金,以較有效率的方式來完成理財目標,所謂的較有效率是因為定值可以機械性的逢高賣出 逢低加碼
2.
在最純粹的版本,定值不需要假設報酬率,或者說假設報酬率為零(如果你希望假設一個報酬率,我的建議是不應超過6%以上,就歷史數據來看,MSCI世界指數1993~,年化為4.4%,1969年以來年化為8.8%,注意這是複利),透過每期希望累積相同的市場價值,來設算每期需投入金額
舉例來說, 定期定值設定目標價值為12萬美金,希望每期期末都可以累積1818元,也就是說第一期期末有1818,第二期有3636元,但是每期之間市場會變動,如果第一期投入的1818,假設到第二期這筆錢狂漲上漲到了4000元,那麼當期僅須累積到3636,因此須要賣出約當4000-3636=364的投資。在回顧的資料可以顯示,2008年整年市場大跌時,定期定值持續加碼投入,而2009年市場回升時,小幅減碼,更厲害的又在2011年下半年小股災加碼,在2011~2013的1月也都有賣出的現象。
3.
現場許多的顧問提出了問題,當投入本金無法確立時,要如何建議這些累積資產的年輕人客戶來因應投入本金的變大或縮小呢?尤其是當客戶投入在高波動率的市場,現場香港的CGM的IFA朋友就舉了假設以俄羅斯的ETF(RSX.us)為例,俄羅斯在海嘯時曾經超級大跌,假設第一期需投入1,818美金,在大跌時,甚至需要投入到單一期投入到8,904,這樣的金額,一般的年輕客戶根本無法因應,(如下圖黃色柱狀處)
針對這點,JP Morgan的副總跟某 Private Banker給了建議,幾個實務做法如下
n JPM：期初本金累積不多時,受市場大跌需補大額本金機會很少,因此應該建議年輕客戶在投入時,同時投入高風險股票ETF以及債券等固定收益產品,透過一開始就建立水庫的方式,可以確保屆時客戶有錢可以因應本金的變動
n EFG：或者可以透過借貸方式因應,許多銀行跟券商都有提供借貸的服務，我把這個部分當作保命錢,不能亂用,但是若是適用分散性良好的工具,借貸然後危機入市是一個很好的方式,銀行有股票質借，券商也有融資或借貸款項等服務，此外許多上市櫃公司的員工其實可以借得到很便宜的信用貸款，額度在100~150萬元,目前年利率約在3%上下
n 此外,若把微調期間拉長,短時間的本金一下賣出,一下買進的幅度也會減少,這個方式在一定程度也可以減少投入本金的資金需求(對一個長期如30年的理財目標,一年投入一次也影響不大)
4.
最後,國內ETF的專家也提出,附件裡使用的數據是否含息,答案是沒有,這個部分對高股利的投資區域會有過度忽略其績效的”歧視”效果,如台灣的0050,設算的報酬率應該會較高,這個部分其實是目前尚未開發系統的原因,許多的指數都有”總報酬率指數Total Return Index”,其實台灣也有,若可以拿到總報酬率指數,就可以更有效的計算長期持有之下的報酬,我很期待國內的金融業者或者資訊專長的人可以開發,若可以找到原始數據+系統等,就可以進行更多的模擬,回測(很多ETF時間其實不長,可以用指數模擬),讓更多的人ETF投資更有信心
5.
活動預告：
n 6/27將請美好人生的顧問針對商業模式3.0的做法進行分享,地點預計將是在地點在衡陽路圓富訓練中心, 詳細內容跟報名網址將另行通知
n 近期將安排某大週刊採訪公益信託的CFP
Ken
n 7月將有一家IFA分享商業模式2.0已發展一年,目前管理資產達到上億元
n 若各位對文章有興趣,或想發表,或希望我去發表(預計7月初會去台中),都請跟我聯繫
n 最後,有鑒於許多顧問建議,之後我將回到ETF的介紹,持續發表文章
過去有關商業模式跟內容,各位可以到TFPA或Andy’s Blog的網頁瀏覽跟下載
l 有關定期定值的檔案,各位若附件開啟有困難,可以透過點選連結下載
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