美股ETF：XLV 美國醫療類股ETF

l   XLV： Health Care Select Sector SPDR

Ø   美國的醫療產業的發達眾所皆知，XLV是一檔追蹤S&P500裡的市值加權的醫療類股，對一個看好醫療產業的投資人，可以透過XLV來增加對醫療市場的投資部位。

Ø   在S&P500裡面，醫療類股佔比約12%，比重很高，也顯示美國醫療產業的市值很大，其中大型製藥公司約佔這個12%裡的一半，這些大型製藥公司包含熟知的默克、輝瑞、必治妥、禮來、嬌生等。

Ø   醫療類股是一個防禦性且非景氣循環的產業，尤其是全球在戰後嬰兒潮的這些人邁入老年化，因此對醫療的需求越來越高，不過美國健保制度的改革長期對醫療產業有利，但未來幾年許多公司都將面臨陣痛期，包含原有的商業健保公司、藥局都因為改革面臨健保給付費率下降等問題。

Ø   此外，健保制度也使製藥公司跟生技公司需要支付較高的稅、給付費率下調、等。

註：所謂的生技公司是相對於大型製藥公司的另一群專注於蛋白質、抗體的藥物開發，也有人稱作大分子藥物的開發公司，這幾年這些生技公司成長很快，甚至有幾家市值已經超過大型製藥公司，如AMGEN、GILD、BIOGEN、CELG等。由於生技公司的藥物較為創新，也是美國鼓勵的藥物開發方向，因此其藥物的健保給付費率下滑較小。

Ø   而對醫院類股則利多於弊，醫療法規要求醫院不可以拒絕急診的病患，但是由於美國無健保的人很多，而醫療費用又驚人的貴，使醫院都面臨這些急診病患就診後付不出錢來的壞帳問題，全民健保後，壞帳的病人數應會減少，對醫院類股有利，如HCA、UHS、THC等

Ø   不過對一檔廣泛性追蹤的ETF來說，投資組合內始終會有贏家出現。

Ø   目前該ETF依照市值加權，追蹤52支股票，這些投資組合內，許多公司的投資護城河相當明顯，因為藥物具有專利保護，而美國這些製藥、生技公司的藥物又是全球行銷、既可以阻止競爭對手進入，又享有專利期的高藥價保護，競爭優勢明顯。

Ø   管理費該檔為0.18%，也是競爭的ETF中最低的一檔。

Ø   其他競爭的ETF都有特色，VHT管理費率接近，但持股更分散，IXJ較為偏重外國註冊的醫療類股、若又全數聚焦在外國註冊的醫療類股還有IRY