客戶建議書：採用ETF進行資產配置,創造公益信託更佳的收益

您好

l   有關您公益信託的投資,我們建議可以全球ETF進行資產配置,此配置將已全球性的ETF為主要投資內容,並運用機械性的投資方式,為您創造更佳的收益,以下是有關投資做法、ETF的工具及機械性的投資方式,作簡單的介紹

l   首先,針對類似于您公益信託的投資做法,參酌了諾貝爾獎的做法之後,建議您不應該全數都放在定存項目,主要原因有幾點

n   台灣的定存收益率太低,其收益跟不上通貨膨脹的增長速度,更不用說跟的上教育學費上漲的速度。您目前的公益信託目的係提供護校學生的一筆獎學金,這筆獎學金若有機會可以跟的上教育學費上漲的速度而增長,或者可以藉由投資收益發出更多的獎金,相信可以更有意義

n   以諾貝爾獎的操作及獎助金額來看,1980年以前諾貝爾獎僅能投資在固定收益證券,直到當時,諾貝爾基金會發現發出的金額受到通貨膨脹的侵蝕,實質的發放金額下降,因此開放其投資範圍到股票型投資

l   有關您整個公益信託的投資作法,進行以下說明

n   全球性股票ETF：建議採用全球性的股票ETF進行投資資產配置,主要的原因是公益信託本身須儘量避免本金的虧損,而全球性的ETF,或者說全球型的指數長期來看,趨勢一直向上,以下為全球股票指數的走勢圖,1990以來或者1969年以來,長期都是向上,如果從1969年計算至今,年報酬率約為6.21%,確實超越定存,也超越通貨膨脹率

n   此外,全球性的ETF可以避免太多不必要的操作以及降低不必要的費用,全球性的ETF會針對較好的市場,較好的個股進行調整,這些調整,您都不需要作,只要交給全球性的ETF就可以了,ETF會進行一種機械性的操作,將不好的市場及個股減少

l   舉跟我們比較相近的市場,台灣來看,台灣的ETF這幾年面臨電子業不景氣,因此ETF陸續將電子股的比重下降,但其中台積電的比重一直拉高,就是一個很好的例子

l   此外,ETF的操作機械係跟隨市場,一般來說,ETF的投資績效超越大多數的共同基金

l   此外,全球性的ETF的管理費很便宜,是一般共同基金的1/10,對一個公益信託的操作,低成本是更重要的因子

n   全球性債券：此外,全球性的股票市場波動很大,為了減少風險,適度的投資在債券,可以平衡風險,因此我們也建議公益信託開放投資於全球性的債券型基金或ETF

n   全球性的商品：一個完整的資產配置當中,也必須包含實體資產,這些實體資產可以是實體商品、黃金、石油、不動產等,我們建議小部分配置在商品型的ETF,以部分規避通貨膨脹的風險。

l   針對投資方式,我們建議採用類似於定期定額的操作方式,並依據市場的狀況進行股票跟債券之間的微調,如果股票市場大跌時,將從債券型基金或貨幣型基金轉入資金,投入全球性的股票。若股票市場大漲時,將依據市場狀況,進行部分賣出動作。

l   此外, 針對您公益信託每年有固定的支出,必須要規劃每年的流動性需求,因此投資工具內必須包含有定存或貨幣型基金,以利因應每年的固定支出

l   以下是我們針對您的公益信託的流動性需求及投資需求的建議,

投資區域	工具	標的	配置比重	配置金額	投資方式	投資頻率	價值路徑
全球	ETF	VT.us	40%	80萬	定期定值	每半年	每半年投資,3年共6次,每次累積13萬元本金
全球債	共同基金	坦柏頓全球債	40%	80萬	單筆投入	一次	無,但需搭配定期定值微調
商品	ETF	DBC.us	10%	20萬	定期定值	每半年	每年投資,3年共3次,每次累積6萬元本金
流動性需求	定存	-	10%	20萬	單筆投入	-
總共金額			100%	200萬
每年調整定值金額,,G=5%

l   VT是投資在全世界股票市場ETF,也是全世界規模最大的股票型ETF,其長期追蹤市場能力佳,管理費0.22%,成本很低,是一個追蹤市場的工具

l   坦柏頓全球債投資在全世界的國家債券,其績效穩定,且提供與股票型ETF很好的一個避險或平衡的效果

l   DBC投資在全世界主要的實體商品,包含能源、農產品、工業原料、貴重金屬等,是一個針對通貨膨脹避險很好的商品,在目前低通膨的環境之下,其績效普通,但當通膨發生時,其投資績效會上升,抵銷通膨對投資組合帶來的惡性影響

l   此外,由於目前全球性的股票市場已來到一個較為高檔的位置,因此全球股票型ETF採用類似於定期定額的投資方式,對一個定期定額的投資要成功,就是要挑對市場,且波動要大,並期待這個投資市場開始回檔,越跌會越買,以創造未來更好的收益率,目前的投資市場比較符合這個現象,也比較適合這樣的投資方式