麥道森專欄

有關 ETF 及美股的文章 , 各位可以在我的部落格或財子學堂查看 anddiliao.blogspot.com http://www.caizischool.com/blog 1.        一個資產配置的投資組合中 , 通常不可或缺的是股票 + 債券 , 但幾個常見的 錯誤 是把 非核心資產當作核心資產操作 , 或者是反過來 , 此外 , 另一個錯誤的配置方法是 ”長期”及”全數” 將資產配置在固定收益證券 , 尤其是低利率的商品 2.        配置在低利率的商品並非錯誤 , 重點在於長期及全數的問題上 . 利率的商品通常是指名目利率 , 在長時間的配置之下 , 很容易受到通貨膨脹的侵蝕 . 一個相當貼切的例子是 , 我聽過一個朋友分享的例子 , 在民國 60 年時 , 他當時小學 , 媽媽跟他說幫他開始繳儲蓄型保費 , 預計每年繳新台幣 2.4 萬元 , 廿年後 , 可以取回新台幣 48 萬元 + 利息 . 這筆錢在他的廿歲時 , 將可以當作他的老婆本或者購屋基金 . 結果是廿年後 , 取回了新台幣 52 萬元 , 這筆錢在民國八十幾年約可以買到臺北市兩坪大小的房子 , 試想如果你全數且長期投入在這個商品上 , 受害程度有大多 3.        這個例子告訴我們 , 固定收益商品很容易受到通貨膨脹的影響 , 造成實質收益率低落的問題 . 解決方法之一 , 就是購買會隨著通貨膨脹率 , 價值會上升的固定收益商品 . 今天我們來看看 Tip.us l    TIP ： iShares Barclays TIPS Bond Ø    這檔 ETF 追蹤 iShares Barclays TIPS 指數 , 透過 Tips.us 可以避免實質財富受到通貨膨脹的影響 , 尤其是 許多債券型 的 ETF( 如 AGG, BND 等 ) 當中 , 並未配置在這些抗通膨型的固定收益商品 Ø    抗通膨型的固定收益商品的運作方式是 透過本金的加乘效果 來反應通貨膨脹率 CPI, 也...

附件為 JPM 的一周公佈財報企業 其中有幾個特色 1.       小型金融股公佈財報 , 漲不少 , 反映在中小型金融股 ETF, 如 KRE 漲幅很明顯 , 顯示低利環境跟住房市場復甦對小型社區型金融股很有幫助 2.       怪怪成長股 FUL 利潤率 ,ROE’ 現金的情形都很好 3.       工業股 COL 跟 PH 基本面都表現不錯 , 現金跟 ROE 來看 ,COL 優於 PH, 不過都是很不錯的公司 , 美國工業股真的是很質優一個族群

l    整體來看，美股新一輪財報，在寬松貨幣政策及房地產市場回暖背景下， 金融股普遍都交出令人滿意的成績單 Ø    從幾大銀行的財報來看， 次貸 問題已 不再是 拖累美國銀行業發展的“ 絆腳石 ”。 Ø    得益于 房屋抵押貸款 、商業貸款以及資產管理業務的強勁增長， 銀行業凈利潤增長 ，包含摩根大通及富國銀行 Ø    除了貸款業務的改善， 投行業務同樣是美國銀行業績提升的一大功臣 。高盛實現的凈利潤同比增長超過兩倍，投行業務的強勁增長是利潤大增的主要原因。 Ø    此外， 次貸舊賬逐步結清 ，美國多家大型銀行同意支付 200 多億美元，了結因次貸危機引發的監管機構索賠， 包含美國銀行支付 27 億美元、高盛和摩根士丹利 將向房屋貸款者 支付 共計 5 ． 57 億美元的 賠款 。美國大型銀行擺脫後危機時代抵押貸款糾紛，才能進一步發展並專注于核心業務，而不是將所有的時間都耗在以往的過錯上。 Ø    “ 股神”巴菲特 日前表示， 美國銀行業 已經提升了其資本金水平， 不再對經濟構成威脅 。 　　 l    WFC ： 1/11 公布財報 市值 股利率 ROE 計息 負債比 FCF/ 稅後純益 P/E P/B 三年營收 年均成長 三年 EPS 年均成長 184.48bil 2.51% 13.16% 12.97% 86% 10.43 1.16 -2% 24.50% 財報 成長性 YOY 分析師預估比較 展望 財測 營收 +5% 淨利 +28% EPS +29% 營收高於預期 EPS 高於預期 無 ,            ...